Estudo de Tendencia - Panorama Dezembro

Bom dia pessoal,

A bolsa já parou, o ano novo está chegando e agora é a hora de postar o resultado de Dezembro do estudo iniciado em Setembro passado.

Todas as carteiras, mesmo com perdas pontuais em alguns ativos, terminaram o ano com resultados positivos. Abaixo segue uma análise mais detalhada de cada uma delas.

Ativos em tendência de primeira linha

Por incrível que pareça, o pior resultado veio justamente dos ativos que na minha visão possuíam melhor propensão a manutenção da tendência (Tendência de Primeira Linha).

Nessa carteira, três ativos apresentaram perdas, Gol, Tam e Tractebel, ficando a pior performance com a Gol (quase 200% negativo em relação a projeção estimada de retorno).
De qualquer forma, mesmo com as pesadas perdas sofridas, os ativos lucrativos ocorreram com peso superior trazendo o resultado da carteira para o lado positivo.

O retorno alcançado foi de 14.51% brutos, o que anualizado resultaria em 50,13%. Nada mal para uma carteira com onze ativos considerando que três deles foram perdedores.

Ativos em tendência de segunda linha

A carteira com ativos em tendência de segunda linha, incluí ativos que já sofreram fortes oscilações no passado, mas de forma geral ainda apresentavam uma linha clara de tendência altista.

Nessa carteira, o unico ativo que não "decolou" foi a Embraer. Trocadilhos a parte, acredito que esse ativo pode dar alegrias em 2007, afinal a empresa vem batendo recordes de vendas e em algum momento isso deve aparecer nas cotações.
Aqui, o resultado geral ficou na faixa dos 19,11% o que anualizado resultaria em 68,98%, também um resultado exuberante.


Ativos em tendência - Blue Chips

A carteira das Blue Chips não era minha candidata ao primeiro lugar, mas imagino elas não são Blue Chips a toa.

O retorno deste tipo de ativo é sem dúvida muito mais homogeneo, mas não menos tempestuoso. Me recordo que no primeiro mês era a carteira lanterninha do grupo, causando fortes emoções aos detentores dos ativos nela listados.O retorno no período setembro-dezembro ficou em 22,84%, ou impressionantes 85,35% anualizados.


Conclusões parciais do Estudo

Quando fiz a seleção dos ativos, acreditava que o IBOV poderia sofrer um forte revéz, e por isso mesmo tentei selecionar no primeiro grupo os ativos com reação oposta a do IBOV.

No final, o IBOV não só segurou nos patamares de setembro, como subiu ainda mais pra fechar o ano em impressionantes 44.474 pontos.

A primeira conclusão, apesar de óbvia, é de que em períodos de alta da bolsa, a seleção dos ativos que irão compor a carteira não é tão importante.

O que é realmente importante é formar um bom mix de ativos para diluir os riscos individuais (Tractebel) ou mesmo sistêmicos (Gol e Tam).

Não esquecer de rechear com algumas blue chips, pois nessa situação a frase "não colocar todos os ovos na mesma cesta" faz todo o sentido.

A segunda conclusão é de que os ativos com perfil de reação contrário ao do indice, que eu chamei de "primeira linha", demoraram mais para refletir a nova realidade da bolsa do que os ativos mais voláteis, aqui nomeados como "segunda linha".

Observar que os termos se aplicam a tendência do ativo e não a categoria do ativo.

Uma terceira conclusão que pude tirar é que a carteira contendo as Blue Chips, em vários momentos mostrou um grau de saturação, dando a impressão de que dificilmente podem alcançar ganhos mais polpudos, ou seja, há um trade-off entre risco e retorno que não percebi nas outras duas carteiras.

Como quarta e última conclusão, diria que um bom estudo do ponto de entrada é fundamental e teria um impacto positivo muito forte sobre o resultado.

Nesse estudo a entrada deu-se sem nenhum critério, as carteiras foram montadas no dia que resolvi que iria conduzir o estudo.

Finalizando quero dizer que me diverti muito com esse estudo, apesar de virtual, foi um enorme aprendizado e me deu a convicção necessária para efetuar uma aposta real no futuro quando as condições se repetirem.

Um bom ano novo para todos.

[]'s

DrFox

IBOV - Andou de lado, agora ...

Bom dia pessoal,

Espero que o Natal tenha sido animado e feliz para todos.

O IBOV depois de vários semanas andando de lado encontrou suporte na linha da nova LTA.

Agora precisa superar primeiro os 43.950 e depois os 44.300 pra sinalizar novo ciclo de altas.

Uma eventual perda dos 43.000 pontos indicaria mais quedas.

[]'s

DrFox

DJIA - O que não sobe ...

Bom dia pessoal,

Depois de vários dias encontrando dificuldades pra romper a antiga LTA o Dow Jones resolveu entregar os pontos.

Por enquanto não muito sério, mas o quadro pode mudar abaixo dos 12.300 pontos.

Bom Natal a todos, semana que vem estarei no ar.

[]'s

DrFox

DJIA - sobe mas não passa

Boa tarde pessoal,

Mais uma vez o Dow Jones respeitou a antiga LTA.

De qualquer forma está fazendo uma escadinha ascendente e no final é isso que importa.

[]'s

DrFox

EMBR3 - Atualizando

Boa noite,

A situação da Embraer regrediu bastante e agora não tenho certeza se o trade ainda mantem o setup de acumulação que motivou minha entrada.

Acredito que houve uma forte influência decorrente do anuncio da venda maciça que será feita por dois fundos de pensão no total de R$ 1 Bilhão, algo próximo a 44 milhões de ações.

Um trade dessa escala com certeza afeta os preços no curto prazo.

Ainda não decidi se saio do trade, por enquanto sigo com o stop posicionado em R$ 20,50.

[]'s

DrFox

DJIA - tentou de novo mas ainda não foi...

Bom dia pessoal,

O Dow Jones apresentou leve alta mas ainda não conseguiu duas coisas.

A primeira foi passar o antigo topo em 12.490. Até encostou fazendo 12.491,75 mas muito fraco pra considerar um rompimento.

Segundo foi que o corpo do candle mais uma vez respeitou a antiga LTA.

A conclusão que chego é que ou mostra força hoje e rompe uma das duas resistências acima ou podemos estar perante uma mudança na direção dos ventos.

A primeira possibilidade parece a mais concreta, pois até agora não houve nenhum sinal de quebra da recente tendência altista.

[]'s

DrFox

Saneamento - Sabesp

Há alguns dias falei sobre o potencial das companhias paulistas que possivelmente serão privatizadas durante o governo Serra.

Outra coisa importante foi o marco regulatório para a área de saneamento, no caso da Sabesp.

Uma imagem vale mais do que 1000 palavras (gráfico dos últimos 5 dias). Um pouco mais de 20% de valorização (no topo).

Empresas privadas devem crescer 500% no setor de saneamento
Estimativa é para os próximos dez anos e se baseia no incentivo aos investimentos nacionais e estrangeiros, gerado pela nova regulamentação
Francine De Lorenzo, Portal Exame

A regulamentação que institui as diretrizes para o setor de saneamento básico no Brasil deve desencadear uma nova onda de investimentos no país. A expectativa dos especialistas é de que a participação da iniciativa privada no setor cresça 500% nos próximos dez anos. "Hoje, as empresas privadas têm apenas 5% de atuação no mercado, mas esse número deve saltar para 30% até 2017", afirma o presidente da Associação Brasileira das Concessionárias Privadas Prestadoras de Serviços Públicos de Água e Esgoto (Abcon), Carlos Henrique da Cruz Lima.

Aprovado nesta terça-feira (12/12) pela Câmara dos Deputados, o projeto de lei que normatiza o setor agora só depende da sanção do presidente Luiz Inácio Lula da Silva para entrar em vigor. A falta de uma legislação específica era considerada o maior empecilho para investimentos em saneamento básico no país. "O setor é carente de recursos e há perspectiva de bons retornos. As empresas não investiam porque não havia regras que garantissem as condições de entrada, permanência e saída do negócio, o que deixava os investidores receosos", diz Cruz Lima. Segundo o presidente da Abcon, 15% da população brasileira ainda não possui serviço de água tratada. Já a coleta de esgoto está disponível apenas para 50% dos brasileiros. Isso significa que o setor ainda apresenta 50% de potencial de crescimento. O faturamento atual é de 20 bilhões de reais ao ano, podendo subir para 30 bilhões de reais ao ano quando todos tiverem acesso aos serviços. (...)

DJIA & IBOV

Boa tarde,

Parece brincadeira mas essa LTA perdida está mostrando que é pra valer.

Temos hoje um martelinho e não me surpreenderia com uma retração no inicio da próxima semana.

Nada que chegue a afetar a atual tendência de alta do indice.

Já o IBOV sinalizou de forma mais clara uma possível reversão.

Acredito que por aqui a correção é a alternativa mais provável.

Bom final de semana a todos.

[]'s

DrFox

DJIA - Segurou na LTA II

Boa tarde,

Mais uma vez a antiga LTA perdida em 27/11 atuou como resistência.

A tendência ainda segue altista, sem nuvens carregadas no horizonte.

Agora precisamos aguardar um pouco pra ver se o rompimento do último topo sinaliza mais altas.

[]'s

DrFox

EMBR3 - Atualizando

Boa tarde pessoal,

Finalmente o trade da Embraer parece estar dando os primeiros sinais de reação.

Depois de ameaçar perder a MM50, cheguei até a pensar que estava rumando a um naufrágio, mas os ventos viraram a meu favor. :-)

Agora é aguardar o rompimento do topo em 23,38 pra que possa seguir rumo aos objetivos.

[]'s

DrFox

Fusões, Aquisições e Recompras

Como comentei no artigo anterior, o apetite dos fundos de private equity cresceu bastante esse ano.

A edição atual da Exame traz um artigo interessante sobre o investimento de um fundo no setor educacional (faculdades, universidades). O objetivo é injetar capital financeiro e humano, transformar as empresas em grandes players e então fazer o IPO.

Mais uma fusão nos EUA anunciada hoje

Private Groups Buying Travelocity Parent
AP - Travel-reservations system operator Sabre Holdings, parent of the online service Travelocity.com, said Tuesday it is being acquired by private-equity groups for about $4.5 billion.

Segue a alta :)

Novo Link

Bom dia pessoal,

Não sou fã de Forex e também não me sinto muito a vontade com blogs com propaganda.

De qualquer forma, estou incluíndo o blog do Alberto Mengozzi na lista de links.

O conteúdo está muito bom e vale a visita pra que gosta de mercados alavancados.

[]'s

DrFox

ALPA4 - Iniciando um estudo dos Fundamentos

Boa noite pessoal,

Há alguns meses havia ficado curioso com a alta vertiginosa da Alpargatas.

Depois o ativo entrou em acumulação e me conveci de que havia alcançado um topo.

Com isso em mente, passei acreditar que uma forte correção estava se formando no horizonte.

Em função da retomada das altas, resolvi estudar essa empresa mais a fundo pra entender o que andam fazendo de tão bom. Não pode ser só a venda das Havaianas em Euros. :-)

Depois posto aqui os resultados do estudo.

[]'s

DrFox

Privatizações em São Paulo

Serra já deixou bem claro que vai privatizar as principais empresas do Estado de São Paulo. São elas:

- CESP
- Sabesp
- Banco Nossa Caixa

Apesar do upside que esses papéis já tiveram em 2006 é bom ficar de olho.

Na minha opinião uma das mais "subestimadas" é a SABESP. Atua em um mercado bastante grande e com um produto que se torna cada vez mais escasso e caro = água potável / abastecimento.

Em 2007 elas prometem.

Resposta ao Jorge

Olá pessoal,

Esse texto começou como uma resposta a um comentário do Jorge sob o meu post do Estudo de Tendência.

Ficou grande e com assuntos que considero relevantes e por isso resolvi publicar como um post para aumentar a visibilidade. Então sem mais delongas, sigo.

Esse blog surgiu da idéia de registrar meus trades, ou seja, a maior parte do que você vê aqui sãoavaliações oriundas de negócios que fiz no mundo real.

O resto são elocubrações, pensamentos e idéias que venho formando sobre investimentos em bolsa durante esse um ano de vida "ativa" na bolsa.

No momento estou desenvolvendo vários estudos e não muito preocupado com o lucro mas sim com a preservação do capital.

A maioria dos trades que apresentei aqui são de curto prazo e baseados em análise técnica.

Na linha do médio/longo prazo, cito exatamente esse estudo sobre tendências que estou fazendo. O experimento iniciou em 8 de setembro, e levou em conta ativos que apresentavam tendência de alta sob a ótica de um prazo mais alongado.

Mais uma vez destaco que não se tratam de trades reais.

Infelizmente, acredito que a bolsa não é um lugar muito amistoso aos investidores com pouco capital. A pratica tem demonstrado que os grandes operadores se alimentam dos pequenos expurgando-os do sistema em até dois anos.

Por isso mesmo, meu foco é sobreviver e nesse meio tempo aprender a distinguir os bons trades e oportunidades.

Elas estão ai, mas garanto, exigem muita coragem e deteminação.

Na hora H, um vascilo e você já perde o bonde.

No mais, entendi que investir na bolsa é uma atividade solitária e ninguem pode me ajudar nesse processo. Deve ser capaz de desenvolver meu próprio raciocinio, método e disciplina.

Afinal, invertir na bolsa exige "um acordo de preço e um desacordo em valor." (sic)

[]'s


DrFox

IBOV ainda não me convenceu

Boa noite pessoal,

O topo histórico ficou pra trás e o IBOV apresenta grandes chances de confirmar o rally de final de ano.

Não vejo outra razão para tanto exceto que as empresas estão prestes a fechar seus balanços trimestrais e nada melhor do que terminar o ano mostrando os músculos, mesmo que seja um velho pançudo encolhendo a barriga pra passar na frente de alguma gatinha.

De qualquer forma, olhando o gráfico de 60 minutos do IBOV pode-se notar que a antiga LTA atuou como resistência no pregão de hoje.

A força dos touros tem sido impressionante e até agora não deu descanso para os ursos, então por enquanto são só observações.

Apesar de tudo, hoje foi um dia de festa e tem muita gente por fazendo contas de como vai gastar o dinheiro que supostamente ganhou.

Pra eles, uma sugestão, só façam esses planos com o dinheiro "efetivamente" no bolso.

Boa noite a todos.

[]'s

DrFox

Estudo de Tendencia - Panorama Novembro

Boa noite pessoal,

Seguindo com os estudos sobre ativos em tendência, segue a tabela atualizada.

Uma coisa interessante é que a carteira com ativos em tendência de alta que eu chamei de primeira linha (sem drawdowns significativos), foi a que sofreu as perdas mais significativas (Gol, Tam e Tractebel).

Mesmo assim, apresenta um retorno de 4,9% o que anualizado resultaria em um retorno bruto de 21%, bem acima de um investimento em Renda Fixa.

É importante notar que Gol e Tam, estavam indo muito bem (ganhos acima de 15%) até a mudança estrutural causada pela crise no controle de tráfego.

Fica como experiência que uma mudança estrutural exige ações urgentes, não devendo ser substimada.

Olhando para as duas outras carteiras a situação é bastante confortável, com retornos médios de 16% e 18,8%.

Nada mal para apenas 3 meses.

A próxima avaliação desse estudo, agora só depois do Natal.

[]'s

DrFox

Novo Link

Bom dia pessoal,

Depois de um bom período de observação, estou integrando o link do Bússola das Finanças, escrito por um investidor do Rio de Janeiro.

[]'s

DrFox

DJIA - Atualizando

Bom dia,

Parece que o Dow Jones finalmente encontrou uma pedra no caminho.

Depois de um rally acentuado desde agosto/06 ficou abaixo da LTA e não mostrou força suficiente para retomar a alta.

Claro, ainda é cedo para conclusões e posso estar me precipitando, mas como disse no BRSM, acredito que vem uma correção forte por ai. Já havia falado nela antes (veja aqui), acho que estamos próximos.

[]'s

DrFox

PS: Ontem dobrei a posição em EMBR3 A 22,34

O Milagre do mercado que só sobe

Outra dia o Dr. Fox postou algumas elucubrações sobre os "porques" dos mercado estar na ascenção atual. Ele falou um pouco sobre a "recompra" de ações, fenômeno que geralmente acontece quando empresas auferem lucros altos e recompram parte de seu próprio capital, o que faz inflar ainda mais os preços e os futuros dividendos, já que com menos ações, o "bolo" é dividido por um menor número de investidores.

Isso tem acontecido fortemente no mercado americano. Daniel Gross escreveu na Slate exatamente sobre esse assunto, no artigo intitulado "The Mystery of the Disappearing Stocks".

Inicialmente, Gross sustenta que o rally no mercado americano, apesar da desaceleração econômica e da derrocada do mercado imobiliário, se explica pelo nível record de recompra de ações e o fechamento do capital de algumas empresas. De forma simplificada ele faz uma comparação entre a demanda e a oferta. A recompra de ações + fechamento de capitais está diminuindo a oferta (menos ações) e aumentando a demanda (atração de novos investidores pelos níveis em que os preços estão alcançando).

Bolha no mercado de ações?
Gross não sustenta nenhuma teoria, a despeito de outros especialistas, sobre a formação de uma bolha no mercado de ações. Faz apenas um levantamento dos dados que sustentam sua afirmação sobre a causa da grande valorização dos ativos:

• Segundo a Thomson Financial o fechamentos de capital, anunciados ou concluídas, somou US$ 334.5 bilhões nesse último ano. (1)
  
• De acordo com a Standard Poor's, empresas membros do índice S&P500 desembolsaram US$ 325.15 bilhões para recompra de suas ações nos três primeiros tremestres de 2006 e US$ 674 bilhões desde janeiro de 2005. (1)
  
• Entre recompras e fechamento de capital, mais de US$ 1.1 trilhões em ações foram retiradas do mercado em menos de dois anos.

O apetite dos fundos pelo mundo
Segundo artigo na Times Online inglesa, as somas injetadas pelos fundos de Private Equity, na compra e fechamento do capital de empresas listadas em bolsa, marcou um record histórico. Foram cerca de 906 negócios com a soma de US$ 334.5 bilhões conforme citado por Gross. Esse fenômeno, segundo a revista, foi global. Cerca de 2.262 negócios foram realizados por fundos de private equity em todo mundo, atingindo a soma de US$ 563.2 bilhões.

Na Europa, segundo Greg Morcrof do EasyBourse, diversos acordos e um mega-negócio nos EUA ajudaram a levar o volume de fusões e aquisições na primeira metade do ano para o maior nível desde 2000. As fusões e aquisições na primeira metade de 2006, cresceram 36% em relação ao ano passado, para US$ 1.95 trilhões, diante do record anterior de US$ 1.89 trilhões na primeira metade de 2000. Na Europa, as aquisições e fusões subiram 73% em relação à primeira metade de 2005 para US$ 364.50 bilhões. Os negócios foram responsáveis por 40% de todas transações no primeiro semestre.

Veja que o ponto de comparação foi 2000, o ano do estouro da bolha na Nasdaq e reversão dos mercados que só se recuperaram na segunda metade de 2002. Não estou sugerindo a bolha, assim como Gross não o fez, mas é mais uma das semelhanças dos dias atuais com a época pré-estouro da bolha.

Por outro lado as ofertas públicas continuam existindo, porém em número bem menor do que o valou de recompra / fechamento de capital. O volume total de IPOs nos EUA somou US$ 36 bilhões. Um fenômeno que vem ocorrendo nos EUA é a perda de IPOs para as bolsas da Inglaterra e Hong Kong (veja o comparativo ao lado), devido principalmente aos custos e dificuldades trazidas pela lei Sarbanes-Oxley. O berço da flexibilidade sofrendo pelos entraves burocráticos?

No Brasil não tenho dados sobre as aquisições e fusões, mas de cabeça lembro de 2 grandes acontecimentos no ano:

- Vale do Rio Doce comprando a INCO e transformando o Brasil, na primeira vez na estória, um investidor líquido, isso é, o país fez mais investimentos no exterior do que recebeu durante 2006;

- Submarino se fundindo com a Americanas.com mais recentemente promovendo uma forte valorização para os acionistas do Submarino (eu me incluo nesse time! :)

O fator psicológico
As recompras e o fechamento de capital, fazem toda diferença para as ações individualmente. Investidores avaliam empresas em termos de ganhos por ação e como disse no início, quando se tem menos ações (bolo menor) o ganho por ação aumenta e consequentemente torna a empresa ainda mais atraente. Esse, enfim, é o mecanismo de sobrevivência do mercado: manter-se atraente para novos entrantes, que trazem mais capital.

Como conclui Gross ao final do artigo, esses eventos são psicologicamente positivos pois os investidores compram a ação esperando que a empresa fará novas recompras, valorizando o capital investido. Assim como fundos de private equity podem se interessar por compras ou fechamento do capital.

No final, não existe milagre. Para os níveis atuais se manterem a economia terá que continuar forte, os resultados das empresas terão que continuar crescendo e o mercado atraindo novos investidores, quer sejam inviduais, quer sejam os grandes fundos privados.

Lembrando a expansão econômica global que vivemos, vem desde o segundo semestre de 2002. Já são 9 semestres de mercado BULL !!!

Breve Ausência

Boa noite pessoal,

Estou afastado esses últimos dias resolvendo questões pessoais.

Peço desculpas pela ausência abrupta.

Acredito que amanhã retorme as análises.

Por enquanto sigo posicionado em EMBR3.

Boa noite

[]'s

DrFox

Festa do Rompimento

Bom dia pessoal,

Em pleno feriado na matriz, a nossa bolsa resolve romper o topo histórico.

Logo em seguida, fez um teste na LTA de médio prazo iniciada em setembro.

Até agora nenhum sinal contra a continuidade do movimento de alta.

Ativos rompendo seus TH aos borbotões. Pra todo lado que se olha, com raras excessões, temos alta atras de alta.

Daqui a pouco vai ter o IPO da MERPOSA (Merda em Pó S.A.) e o pior é que vai subir. hehehe

Bom, pra quem tá no bonde, a dica é aproveitar e não deixar devolver o lucro.

Pra quem tá de fora, existem ativos que ainda dão entrada, ainda não é o fim da festa.

Eu por enquanto sigo só com a EMBR3 e uma forte revisão nos estudos passados. Vejam que a danada da CTAX4 me aprontou tal qual a DURA4, ACES4 e tantas outras.

De qualquer forma, já defini na minha estratégia que investimento bom olha no médio e longo prazo e estou mais para os tartarugas do que para os coelhos.

Bom final de semana a todos.

[]'s

DrFox

EMBR3 - Entrada realizada

Boa tarde pessoal,

Hoje decidi pela entrada no ativo, mesmo atrasado.

A ordem entrou a 22,86.

Stop continua em 20,50.

Objetivo primário 25,00. Saida do trade esperada em 26,77.

[]'s

DrFox

Reflexões sobre as recentes altas

Bom dia pessoal,

Feriadão pra muita gente e eu aqui trabalhando! Faz parte. :-)

Tenho pensado bastante sobre os fundamentos por tras dessa forte alta que assistimos na Bovespa e também nos indices Americanos.

A única conclusão real que podemos tirar é que hoje existem mais compradores do que vendedores no mercado, o que vem puxando os preços a patamares cada vez mais altos. A força "bull" parece não se abalar com mais nada.

Minha teoria é de que existem dois grandes drivers atuando nesse processo: recompra de ações e redução dos custos das matrizes energéticas.

Como sempre faço, gosto de extrapolar as idéias, por isso entendam que o que vou falar abaixo não tem respaldo em nada mais do que meu próprio pensamento . Não tem também nenhuma obrigação de ser correto ou exato.


RECOMPRA DE AÇÕES
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Lendo noticias sobre os mais variados mercados globais, chamou minha atenção os recordes históricos de recompra de ações.

Pra todo lugar que se olhe com atenção, veremos que apesar dos diversos indicadores ruins da economia global, uma quantidade enorme de empresas gerou somas fantásticas de caixa excedente.

Esse excendente foi em grande parcela direcionado para a recompra de ações em patamares recordes.

Lembrando dos fundamentos, imaginei que as empresas partiram de dois principios para deflagrar esse processo:

1. As ações estavam extremamente baratas ou sub-valorizadas, tornando a recompra um bom investimento;
2. As incertezas sobre os rumos da economia fez com que não existissem projetos onde o retorno de capital fosse melhor do que o custo financeiro do dinheiro.

Olhando a situação pela ótica administrativa, o correto seria distribuir esse gordo caixa na forma de dividendos, uma vez que acredito eu, não poderiam dar melhor retorno ao acionista do que o custo do dinheiro.

Aqui abro um paresentesis, pois não fui olhar o histórico de dividendos pra saber se houve um aumento nos mesmos. Vou partir do principio que não.

Considerando então a hipotese do não dividendo extra, e a sub-valorização dos ativos, acredito que boa parte dessa força compradora seja reflexo das compras internas, com objetivo claro de valorizar os papeis e concentrar o capital através do uso do caixa.

Atitudes sensatas de empresas que estão preparando os musculos para o incerto.


MATRIZ ENERGÉTICA
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Nos últimos anos, apesar do crescimento das bolsas, o mundo esteve rodeado por incertezas geo-politicas relacionadas aos conflitos terroristas e depois pela guerra do Iraque.

Uma guerra é sempre um "driver" de crescimento, em especial para os Estados Unidos, país belicista, que construiu sua riqueza através das guerras.

Essas incertezas, causaram por todo o globo a tomada de medidas protetivas em relação as matrizes energeticas, em especial o petroleo.

Ninguem sabia ao certo o que iria acontecer com o Iraque e quais as consequências sobre os carteis do petroleo.

Em seguida, quando o cenário parecia querer se acalmar, veio o Furacão Katrina, que abalou a produção off-shore do petroleo americano.

Todos esses elementos contrubuiram pra uma escalada sem precedentes no preço do "crude oil" levando o mundo todo a se preparar ou para custos mais elevados ou para uma possível escassez.

Os efeitos disso na bolsa não demoraram a aparecer em 2006.

Agora, que a neblina começa a se dissipar, pode-se perceber que a dose havia sido exagerada e que os sinais do mundo real são melhores do que se imaginava.

Essa mudança no sentimento das pessoas, parece estar atuando nessa força compradora que os mercados vem assistindo e devem ainda assistir por um bom tempo.

Bom, era isso. As idéias estão ainda um pouco confusas e talvez eu faça uma ligeira revisão desse texto mais tarde.

De qualquer forma, as linhas de pensamento estão claras e acredito que vocês possam acompanhá-las.

Bom feriado pra quem teve feriado e bom trabalho pra quem tá na roça.

[]'s

DrFox

EMBR3 - Iniciando

Boa tarte pessoal,

Estou iniciando uma compra em Embraer. Vou esperar a abertura da matriz para definir melhor o ponto de compra.

Acredito que a empresa tem excelente potencial de crescimento.

Se pra ajudar o dolar se desvalorizar no decorrer de 2007, as chances serão melhores ainda.

Nesse começo o stop ficará em 20.50, mas devo fazer um trailing assim que o trade seguir na direção desejada.

[]'s

DrFox

ps: gráfico atualizado em 20/nov

IBOV - Topo Duplo?

Bom dia pessoal,

As bolsas andam com um comportamento bastante atípico esses dias.

Chamou minha atenção a divergência no intraday entre o Dow Jones e o IBOV. Normalmente espera -se movimentos na mesma direção, em geral liderados pelo Dow Jones e refletidos aqui.

Ontem durante praticamente todo o pregão o que percebi era um movimento contrário.

Bom, falando agora do IBOV e já destacando que o movimento ainda é pequeno (período) para caracterizar um topo duplo, ainda assim arrisco a dizer que o TH não será vencido sem um pouco de sangue.

Considerando o vencimento na terça-feira devido ao feriado e a elevada incerteza do momento, considero uma boa hora pra estar liquido nos derivativos.

Vamos acompanhar.

[]'s

DrFox

Deflação, inflação, estagflação

Seja o que for, a verdade é que os números que pressionam a inflação americana estão diminuindo. O PPI e o CPI bastante importantes na condução da política de juros americanas estão cedendo, enquanto DOW JONES bate novo record e S&P500 atinge a melhor marca em 6 anos. No mercado doméstico, a BOVESPA se aproxima do topo histórico e parece não querer cair "nunca mais". São mais de 5500 pontos desde o último fundo.

A pergunta de 1.000.000 de dólares é: a economia continuará se expandindo, com preços sob-controle ou até mesmo em queda (deflação) e com inflação baixa? Será? De onde vem a euforia do mercado de ações? De resultados futuros bons e maiores do que os atuais? E com "deflação" esses resultados serão tão bons assim?

E mais uma vez a mídia começa a falar da bolsa e textos em jornais, escrito por jornalistas que não sabem nada de mercado financeiro, comentando sobre o saldo de estrangeiros. O saldo anual dos gringos, a propósito, ainda é negativo em R$ 497 milhões. O "barulho" causado nos últimos pregões é porque voltaram a colocar capital pesado em nossa bolsa. Estão colocando ou chamando compras para desovarem?

Segundo a Bovespa

Os investidores estrangeiros continuaram liderando a movimentação financeira na
BOVESPA, em outubro, com participação de 33,33% do volume total, ante 34,43% no
mês anterior.

No ano passado a Bolsa subiu sem parar no final do ano e só corrigiu em maio. Se repetirmos a dose, vamos superar o topo histórico e a alta só estaria começando.

Esse ano os grandes sustentáculos da bolsa foram alguns setores em particular como energia e petróleo. Esse último sofreu com a queda do barril que acumula valorização ínfima no ano, mesmo com a OPEP cortando sua produção. Nas principais bolsas o fenômeno das "blue chips" ocorreu, puxando todo o mercado à reboque.

Stops e disciplina sempre serão importantes. Em épocas em que a bolsa atinge patamares históricos (EUA) ou próximo disso (Brasil) é bom não negligenciar os riscos. Eles estão por aí, como sempre.

DJIA - tentou mas não foi...

Boa noite,

O Dow Jones até que se esforçou durante todo o pregão, mas apesar de fechar positivo, não conseguiu superar a LTA que pode agora atuar como resistência.

Estamos ainda no começo de novembro e já tivemos duas quebras da LTA. Será isso algum sinal?

Pessoalmente, aposto na continuidade da queda nos próximos pregões.

Cuidado com as posições abertas no final do pregão amanhã, pois o feriado promete.

[]'s

DrFox

Manhã Complicada

Bom dia,

O IBOV não está dando sinais de que irá resistir.

Desde a abertura, não parou de sangrar e se não mudar a pressão dos vendidos, devemos ter um fechamento abaixo da LTA.

Ainda é cedo pra dizer, mas vamos acompanhar mais um pouco.

[]'s

DrFox

Novos Links

Boa dia pessoal,

Gostaria de comunicar a inclusão de dois novos links.

O primeiro para o Blog do Seagull, que reune uma galera do Monitor Financeiro. Tem muita gente boa lá e vários posts diários, então não deixem de ler.

O segundo link é para o blog do meu amigo Master Chief, que faz um estudo muito interessante sobre métodos quantitativos e Trading Systems.

Ainda é cedo pra falar do conteúdo, mas o cara é fera e tenho certeza que terá um conteúdo que fará valer a visita.

Estou acompanhando também vários outros blogs para uma eventual inclusão dos links.

Ainda estou definindo detalhes da minha politica de links e já decidi que não farei a simples troca de links. Acredito que pra inserir um link, o blog tem que gerar conteúdo próprio.

Por enquanto é isso.

[]'s

DrFox

Dia do Engolfo

Boa noite pessoal,

Hoje teve engolfo de baixa em praticamente todas as classes de ativos.

Ainda é prematuro dizer, mas podemos ter uma correção mais forte pela frente. Só uma força compradora enorme pode mudar essa polaroid.

O IBOV ainda tem um pouco de folego até chegar na LTA, mas se não resistir, pode descer pra visitar os 37k/38k.

Hora de ficar esperto e ligado.

[]'s

DrFox

15.000 Visitas

Caros leitores do blog,

Venho aqui agradescer a todos que constantemente me honram com sua visita diária.

Descobri através dessa ferramenta fantástica minha veia de pretenso escritor, espero não estar decepcionando.

[]'s

DrFox

Reflexões de um ano de bolsa

Boa noite pessoal,

Perto de completar um ano de bolsa acredito que chegou o momento de uma avaliação do que fiz até agora. Refletir sobre os acertos, revisar os erros e avaliar os estudos de estratégia realizados.

Na pratica, sinto-me na obrigação de dizer, que considerando o montante de recursos disponível para investimento, tive um resultado abaixo do que teria se tivesse colocado todo meu dinheiro num fundo de renda fixa.

Olhando por outra ótica, considero que dei um passo enorme na compreensão dos mecanismos da bolsa, e de suas armadilhas.

Aprendi muito também sobre equilibrio emocional, ponto de entrada, paciência, disciplina, gestão dos recursos, tamanho de posição e principalmente acredito que aprendi a sair do trade na hora indicada.

Uma das coisas mais dificeis que tive de aprender, foi transformar em ação imediata uma decisão pré-determinada pela estratégia. No começo foi muito dificil e resultou em fortes perdas.

Hoje, mais maduro, tomo as decisões sem me deixar influênciar pela situação do trade, seja positiva, seja negativa.

A ano de 2006, não foi um ano fácil pra quem começou, houve muita indefinição. A forte queda ocorrida em maio levou seis meses pra recuperar os níveis anteriores, não sem sustos pelo caminho.

Resumindo seja 2007 um ano de alta ou de baixa, sinto-me preparado para lidar com o mercado e pronto para buscar na renda variável o objetivo de crescimento do meu patrimônio dentro de um horizonte de dez ou quinze anos.

Vamos ver o que 2007 reserva pra mim.

[]'s

DrFox

Medindo a Temperatura

Boa noite pessoal,

Ontem foi dia de Infomoney o que tomou um pouco do meu tempo e por isso não postei no blog.

Estava ainda tomando folego pra uma leitura mais ampla do mercado.

Uma coisa é fato: A Contax realmente não está correlacionada ao IBOV, mas também não está querendo nada com nada. hehehe

Resolvi comentar um pouco sobre essa alta que estamos assistindo em tantos ativos de forma quase indiscriminada. Está tudo subindo!

Essa queda de hoje no IBOV e em vários ativos não parece significativa e devemos ter a continuidade da alta.

De qualquer forma, o indice subiu muito forte, mais de 21% em 31 pregões, alta iniciada em 25/set e antes que o famoso rally de Natal aconteça, acredito que teremos uma forte correção.

Talvez tão forte como a que tivemos em maio passado.

Se me perguntarem porque digo isso, a resposta mais honesta é "não sei", é algo intuitivo que me ocorre dizendo que o mercado está em uma situação frágil após essa alta.

Acredito que o teste do topo histórico do indice será uma forte barreira, afinal uma alta longa como essa causa um furor, uma certeza na alta e provoca nas pessoas apostas irracionais, coisas de vender carro, apartamento ou apostar todas as fichas em operações alavancadas.

Afinal tudo está subindo, não há nenhum sinal no horizonte apontando para uma queda eminente, por que não alavancar as posições e lucrar mais do que se poderia esperar?

É justamente esse sentimento de "super-confiança" é que me faz acreditar que estamos próximos a uma forte movimentação de baixa, rápida o suficiente e forte o suficiente para causar muitos estragos e ainda a tempo de agraciar uns poucos felizardos com o rally de Natal.

Como sempre repito, pesem bem o que estão lendo acima e entendam que é só minha visão e opinião pessoal.

Não sou dono da verdade e nem pretendo ser. Se estou certo ou não, o mercado dirá, mas acho que vale a pena a reflexão.

[]'s

DrFox

Entrevista com Marcio Noronha

Daniel Carvalho do DMC Invest fez uma entrevista interessante com o Marcio Noronha.

Destaco o trecho abaixo entre outros...

DANIEL DE CARVALHO: Na sua opinião, qual a maior ilusão que um
trader
iniciante pode ter na análise técnica?

MÁRCIO NORONHA: Que é fácil
ganhar dinheiro no mercado.

Leia a entrevista na íntegra.

CTAX4 - Trade Interrompido

Fala Galera,

Meu trade na Contax foi terminado no vermelho.

O stop estava posicionado em 1,81.

Uma pena, pois parece estar fazendo um pull-back.

[]'s

DrFox

Retornando de Viagem

Bom dia pessoal,

Já estou de volta ao Brasil.

Pena que teremos que aguentar mais 4 anos de Lula atrapalhando a nossa vida, mas vamos pra frente por que atrás vem gente.

Gostaría de registrar meus agradecimentos ao Paulo Colacino por ter mantido o blog ativo esses dias.

Peço desculpas tabém ao pessoal que acompanha o Infomoney pois não tive como fazer minhas análises, mas a segunda-feira volta tudo ao normal.

[]'s a todos

DrFox

Trade System brasileiro

Intra lançou um trade system, feito por um brazuca de Ourinhos, interior de São Paulo.

Bem simplão mas interessante

http://www2.intra.com.br/arquivos/IntraSetupTradingSystem.exe

Esse é o link direto. Se não funcionar vai precisar fazer um cadastro ;)

Portobello (PTBL4)

A nova musa do mercado e dos fóruns.

Subiu bastante nos últimos dias e atraiu volume.

Seria ela uma nova Cosan? Ou uma PLIM já que seu preço está próximo do que era ela >> 1,29.

Hoje subindo 3% por hora. Importante fica esperto com esse tipo de especulação. O volume certas vezes funciona como chamariz.

Política e Mercado
Não gosto de relacionar uma coisa com outra, mas é certo que daqui pra frente o governo de Lula vai ter alguns desafios para promover o crescimento do Brasil.

Um deles é logística: aeroportos, portos, rodovias. Sem dinheiro pra investir nesses setores não vejo como podemos crescer. As PPPs não sairam no 1o mandato. Vamos ver agora.

Além de logística, energia também deve ser um assunto importante. Tivémos esses anos a consolidação do setor energético e a restruturação pós-apagão. As empresas organizaram suas casas e agora estão se preparando para tempos de maior demanda. Investimentos são imprescindíveis pois em 2012 teremos possivelmente um gargalo na distribuição e geração de energia.

Setor imobiliário vai bem obrigado. Crédito continua sendo liberado e os bancos estimam aumento de 20 - 30% em 2007.

Brasil tem tudo para crescer, é só a política não atrapalhar e fazer a sua parte.

Mercado: um eterno estudo

Voltei a estudar muita matemática, estatística, física e algumas outras coisas necessárias para umas "maluquices" que anda programando.

A maluquice se chama trade-system. Ainda que muitos não acreditem, cada vez mais as "máquinas" estão decidindo pelos humanos. Inteligência artificial, otimizações e tantas outras técnicas computacionais fantásticas são milhões de vezes mais rápidas do que nós humanos. Claro que a IA não deve substituir totalmente o "pensamento humano" e o "livre arbítrio", mas em várias e várias tarefas ela se mostra bastante eficaz. E por que não no mercado?

Fourier
É interessante como conhecimentos já vistos no passado, voltam de formas diferentes. Tempos atrás falava com um amigo que estava usando Fourier para plotar os ciclos do mercado. Esses dias estudando otimizações, me deparei novamente com Fourier.

E agora estou estudando. Para quem não conhece, uma breve definição da Wikipedia

A Transformada de Fourier, baptizada em homenagem a Jean-Baptiste Joseph Fourier, é uma transformada integral que expressa uma função em termos de funções de base sinusoidal, i.e., como soma ou integral de funções sinusoidais multiplicadas por coeficientes ("amplitudes"). Existem diversas variações directamente relacionadas desta transformada, dependendo do tipo de função a transformar.

Bom se alguém é fera nisso e quiser me dar uma ajuda estou aceintando, afinal sou um auto-didata nato, generalista :)

Mercado
Medo de altura, como diria o Leonarndo. É a única coisa que me vem nesse momento.

Economia parece continuar avançando, mas o crescimento menor nos EUA deve afetarnos de alguma forma. Mas o importante é surfar a onda e treinar como sair dela rápido e sem se machucar.

Bom final de semana.

Estudo de Tendencia - Posição Mensal

Boa noite pessoal,

Ultimo post antes da viagem, segue atualização da carteira de estudo de longo prazo.

Mais uma vez, gostaría de ressaltar que trata-se de uma carteira virtual, não há dinheiro de verdade aplicado nela.

Das três carteiras selecionadas, e por incrível que pareça se considerarmos a situação no inicio do estudo, as Blue Chips são notadamente as lideres.

É interessante notar que as carteiras movimentaram-se de forma muito significativa. Cito o exemplo das cias áereas que chegaram a valorizar mais de 10% e hoje estão no vermelho.

Bom, aproveitem as tabelas anexas, uma considerando a carteira e os stops propostos e outra sem a utilização de stop. Por enquanto segue na frente a segunda.

Mês que vem tem mais.

[]'s

DrFox

Viagem para França

Boa noite,

Aviso aos amigos que estou viajando para a França, vou passar uns dias na Riviera Francesa. Pena que será a trabalho.

Nesse período, em que acredito não terei muitas oportunidades pra postar aqui no blog, mas não se preocupem pois o Colacino está por aqui e continuará com suas ótimas postagens.

Boa semana a todos e até breve.

[]'s

DrFox

Para o alto e avante

Mercado continua subindo sem querer saber o que vem pela frente.

A fase de "inflação" mundial estaria passando? E se está passando o que foi afinal que aconteceu? Equilíbrio entre oferta e demanda ou será que tem alguém ai andando mais devagar?

FED resolveu não mexer nas taxas por lá. Daqui 2 meses espera-se uma queda nos juros. Só que historicamente, todo período que precedeu um aperto como esses, foi recessivo, devido ao próprio efeito atrasado que um aperto dessa proporção causa na economia. Será?

Dow Jones e Bovespa continuam escalando paredes.

Compras seletivas e com stops azeitados. E quando essa "perna" de alta findar-se, não ficar procurando fundo em meio ao movimento corretivo.

Mercado BULL completando 4 anos.

DJIA - Não olhando pra nada

Boa noite,

O Dow Jones segue em sua escalada rumo as estrelas.

Não olha pra trás, não dá paradinhas, não quer nem saber do que acontece a sua volta.

Indicadores esticados e arrebentados.

Melhor que o Dow, só o Google. Hehehe

[]'s

DrFox

CTAX4 - Atualizando 23/10

Boa noite pessoal,

Seguindo com esse trade, hoje comecei a ver os primeiros sinais de um aumento no volume.

Pra mim, o ativo está chegando na sua definição.

Ainda não pretendo alterar o stop (1.81), mas tracei uma linha base que acompanha a mm50 e caso o ativo volte a tocá-la baterei em retirada.

O candle de hoje sinaliza continuidade.

Vamos ver.

[]'s

DrFox

DURA4 - Rompendo o topo

Boa noite,

Essa Duratex é fogo, deveria estar me dando alegrias, mas por falta de paciência em aguardar a estratégia dar frutos, acabei ficando de fora. Saí não por ser 'estopado', mas por descrença no trade. (veja detalhes aqui).

Não é que a danada subiu até mais do que eu imaginava.

Acabou de romper a primeira expansão de Fibonacci, está com uma LTA muito bem definida (desprezei o fundo pra pegar a inclinação da tendência).


Se tivesse ficado quieto, teria agora 23% de retorno, mas é a vida. Esse trade já foi.

Mesmo assim, não custa revisar os erros do passado pra encontrar força e acreditar na estratégia dos trades atuais.

[]'s

DrFox

CTAX4 - Ou vai ou Racha

Boa noite,

Hoje novamente a Contax buscou limites inferiores, chegando a tocar a MM50. O stop não foi acionado por apenas 1 centavo.

Então acredito que agora é a hora da verdade do trade.

Ou ele reage a partir desse ponto e encontra força para romper o topo em R$ 2,00 ou então é melhor abandonar o barco.

Amanhã eu digo!

[]'s

DrFox

Forum BRSM & Área de Estudos

Boa noite pessoal,

Infelizmente parece que o BRSM está novamente com alguma dificuldade técnica.

Já tentei os links alternativos e também não funcionaram.

Fiquemos na torcida por um breve retorno.

Enquanto isso, estou convidando aos que desejaram a postar suas idéias na Seção de Análises da minha Área de Estudos.

[]'s

DrFox

Estudo de Tendencia - Ativo Estopado GOLL4

Boa noite,

O stop da Gol foi acionado ontem em 67, 83.

Como acredito na capacidade de recuperação desse ativo, optei por fazer nova entrada em 67,80.

Lembrem-se que é um estudo virtual, não estou investindo dinheiro nessas carteiras.

Vamos observar.

[]'s

DrFox

Trend is your friend

Estamos em uma das maiores "pernadas de alta" da estória recente do índice futuro Bovespa. Primeiro um descolamento do Dow Jones enquanto por lá só subia e depois uma rápida recuperação.

E não é só aqui. No México a bolsa também bateu records e nos EUA o Dow Jones se firma acima de 12.000 pts.

Segundo o Ticker Sense, termômetro de sentimentos dos principais blogs financeiros dos EUA, o sentimento Bull (altista) toma conta e chega aos 45% contra 35% dos Bears (baixista) . Indicadores de sentimento sabidamente costumam marcar "máximas" em pontos de inflexão.

A volatilidade todavia não tem demonstrando que isso vai acontecer tão já. O termômetro da Risktech marca 20,56% para a volatilidade do Bovespa. A volatilidade anualizada histórica está em níveis bem baixos, e nem de longe lembra o período conturbado de maio, onde tivémos uma forte reversão.

Mas vamos subir em linha reta até quando?
Meu trade-system que comecei a trabalhar recentemente, seguidor de tendências, "comprou" o IBOV Futuro há 4000 pontos do ponto atual. Vendeu há 2 dias e foi stopado novamente com uma reversão para compra. Minha vó já dizia "quanto maior o galho, maior o tombo". Mas enquanto a tendência perdurar fica difícil jogar contra ela.

O óleo continua no seu suposto suporte de US$ 60. O "fear price" desapareceu da noite para o dia e foram quase US$ 20 dólares de queda desde o topo. Menor pressão, portanto, sobre os preços dos combustíveis e consequentemente sobre a inflação. As bolsas comemoram mas a OPEP promete aumentar ainda mais o corte, que estava previsto para1,2 milhões de barris dia. No fim vai ser tudo oferta / demanda e a economia dá sinais de lenta desaleração.

Blue Chips

Movimento "curioso" que vem acontecendo é a entrada de volumes altos nas blue chips, tanto na Bovespa como em Nova York. Alguns especulam que seria entrada de novos capitais, outros que seria uma medida de proteção visto que os índices se encontram próximos dos seus topos históricos ou acima deles. Vamos ver como fica essa configuração após a temporada de balanços.

Google reportou suas vendas ontem, o dobro do previsto. Hoje a Caterpillar decepcionou com seus números e o mercado até o momento está em leve correção.

Tendência = alta. Seguí-la ou ficar de fora. Ao seguí-la bastante atenção nos sinais de uma realização mais forte.

Bons investimentos!

Paulo Colacino

Alterações no Blog - Comentários

Bom dia turma,

Atendendo pedidos de vários visitantes, estou mudando o procedimento dos comentários de "moderado" para "palavra de verificação".

Havia mudado para moderação pois o blog estava recebendo muitos comentários SPAM (perto de 150/semana) o que dava um trabalhão ficar apagando. Com a moderação eu conseguia gerenciar isso melhor.

Vou testar a solução com a palavra de verificação pra ver se barra o SPAM.

Peço desculpa a todos que sentiram dificuldades em colocar seus comentários.

Espero que agora fique mais fácil.


[]'s

DrFox

RENT3 - Rompimento em curso

Bom dia,

Semana passada comentei sobre a Localiza (veja o post aqui) e que estaria aguardando o rompimento para uma nova entrada.

Ontem o ativo realizou o movimento que eu esperava, então hoje se confirmar a abertura acima da acumulação, faço uma entrada.

Primeiro objetivo em R$ 56,00 e potencial pra seguir até R$ 64,00. Stop ficará por enquanto em R$ 50,00.

[]'s

DrFox

CTAX4 - Frustração

Bom dia,

Quem acompanha esse trade desde o começo sabe que mesmo sendo uma aplicação real, trata-se de um estudo.

O principal objetivo é treinar a paciência de esperar o trade mostrar seu real potencial.

No caso da Contax, confesso estou um pouco frustrado pois o ativo deu sinais de alta, mas nos últimos pregões está perdendo força de forma significativa.

A estratégia está mantida e não será alterada por enquanto, mas tenho que concordar com o que disse o Colacino no post anterior.

O resultado emocional é sempre negativo e só uma retomada muito forte desse ativo poderia atenuar o gosto amargo que sinto na boca nesse momento.

Vou aguardar mais um pouco.

[]'s

DrFox

Dinheiro e emoções

Primeiramente gostaria de agradecer ao Dr. Fox que me ofereceu esse espaço para deixar aqui alguns pensamentos e opiniões sobre o mercado, enquanto não tenho minha própria “casinha” : ) . Muito obrigado Fox!!!

“(…) trading can be a positive game monetarily, but it’s a negative game emotionally” (William Eckhardt / The New Stock Market Wizards)

Concordo com o William. Aliás concordo com muitas coisas que ele diz. Dos “magos do mercado” que já li, ele é o que tenho mais afinidade. “Investir no mercado pode ser um jogo positivo monetariamente, mas é um jogo negativo emocionalmente”.

Ele dá um exemplo quando abrimos operações em que o mercado vem contra nós. Nos faz sentir medo, angústia... nos faz "rezar" para que o stop não seja atingido. Eis que depois de muito stress o preço finalmente anda ao nosso favor e então encerramos a operação o mais breve possível (aliás esse é algo que tenho comigo >> operações ruins devem ser cortadas antes que as coisas piorem ainda mais). Apesar do lucro (positivo) o emocional foi constantemente bombardeado. Ao final sentimos alivio, euforia, felicidade... alguns vão mais longe em meio à esses sentimentos e acham que "bateram o mercado". "Tá vendo eu estava certo!!!". "Eu sabia que iria subir, estava na cara!". Pode até ser verdade, mas isso só vai ser provado ao longo do tempo.

Por outro lado, se essa mesma operação passasse a ficar cada vez mais negativa, tendemos a pensar em termos contrários e "amenizar" para nós mesmos o efeito dela. "Não é só 2% daqui a pouco volta." "Isso é uma pequena correção em meio à uma tendência maior". Esse costume de amenizar as coisas pode levar à perdas maiores.

Um exemplo próximo foi a correção em COSAN. O papel foi altamente especulado durante alguns meses e valorizou-se rapidamente. Isso atraiu mais e mais gente. De repente corrigiu mais de 20% em poucos dias. Logo em seguida voltou a subir forte. quem stopou ficou pensando "tá vendo, eu sabia que ela ia subir... era apenas uma correção". O pensamento não está de todo incorreto, porém um "drawdown" (perda não contabilizada) de 20%, não é fácil de aguentar. No longo prazo isso pode ser fatal para nossas contas.

Se o investimento pode ser um jogo de soma positiva (caso você consiga aumentar seu capital) em questão de emoções ele sempre vai ser uma soma negativa. Muito comum ignorar que está caindo, quando estamos comprados, ou subindo, quando estamos vendidos, e pensar que todo movimento contrário é apenas uma correção. Devemos tentar ser imparciais sempre e analisar como se fossemos uma 2a pessoa. Esse assunto comento outro dia.

Bons investimentos !

Paulo Colacino

Movimentos de Acumulação

Boa tarde pessoal,

Já há alguns dias estou observando um movimento "lateral" em vários ativos.

Hora sobe um pouco, hora desce um pouco e na média fica onde está.

Pra mim isso tem cheiro de acumulação. As razões ninguem sabe, mas a acumulação está ai, isso é fato.

A mola está comprimindo!

[]'s

DrFox

Bem vindo Amigo Colacino

Bom dia pessoal,

Como todos aqui sabem, sempre fui fã do Monitor Financeiro e senti muito o fim de um espaço tão bacana.

De qualquer forma, gostaría de informar a vocês que o Colacino aceitou meu convite e fará uso do espaço do Blog.

Colacino, imagino que seja uma situação temporária, mas fique o tempo que quiser. A casa é sua!

[]'s

DrFox

Forum WebAção

Bom dia pessoal,

Meu amigo ATZ criou há algum tempo um forum sobre investimentos o WebAção.

Demorei um pouco pra inserir o link pois estava observando o desenvolvimento e direção do forum.

Com a devida isenção, acreditei na proposta e por isso o forum passa agora a integrar a minha barra de links.

ATZ, parabéns pelo espaço, está no caminho certo.

[]'s

DrFox

Minha Visão do IBOV para 18/10

Bom dia pessoal,

Muita gente começou a festejar a queda do IBOV ontem.

A queda, nesse caso, é esperada e até desejada, para permitir uma eventual entrada no jogo.

Bom, olhando o final do pregão de ontem, nota-se que o indice respeitou a LTA.

Na minha visão, acredito que ele segue em tendência de alta por mais um tempo, com grandes chances de testar o Topo Histórico (TH).

[]'s

DrFox

CTAX4 - Dia do papa-stop

Boa tarde,

Deve ter gente xingando muito o ativo, pois descobriram que foram "estopados" dó pra assistir o preço recuperar-se, tudo em questão de minutos.

De duas uma, ou está chegando a hora desse ativo seguir viagem rumo aos 2,24 ou então vou descobrir que também fui "estopado" quando atingir 1,81.

[]'s

DrFox

Área de Estudos do Fox

Caros amigos,

Sei que muitos de vocês tem visitado a área de estudos e não tem ainda encontrado nenhum conteúdo.

Peço desculpas pela falha, mas a falta de tempo tem sido incrível.

Em breve devo fazer as primeiras postagens dos estudos e acompanhamento que venho fazendo de cada um.

[]'s

DrFox

Fim do Monitor Financeiro

Bom dia pessoal,

Hoje ao visitar meus sites de finanças preferidos me deparei com uma noticia triste, o fim do Monitor Financeiro.

Recebi essa noticia com tristeza, pois era um dos foruns com melhor conteúdo sobre finanças e que ajudou muita gente a iniciar no mundo da renda variável.

Não cabe a nós questionar os motivos, eles existem e competem somente ao grupo que compunha o forum.

De qualquer forma, desejo a todos que fizeram parte desse fantástico grupo um breve re-encontro, facilitado pelo mundo virtual.

[]'s

DrFox

RENT3 - Aguardando Rompimento

Boa noite pessoal,

O ativo esta em correlação direta com o IBOV.

Parece estar em acumulação, preparando-se para um forte rompimento.

Se retrair um pouco na próxima semana, pretendo fazer uma compra entre 47,50 e 48,50.

Bom final de semana a todos.

[]'s

DrFox

DJIA - Entrando em WARP 2

Boa tarde pessoal,

O Dow Jones não está nem ai pros indicadores que teimam em sinalizar queda eminente.

Muita gente falou que era por causa da manipulação de um bilionário nas ações da GM, hoje foi o McDonalds, amanhã quem sabe qual será o bode expiatório.

O fato é que subiu e subiu com volume mostrando força. Os demais indices todos acompanharam.

Amanhã é dia de se preparar para abertura em gap de alta.

Estou com pena dos vendidos em opções de petro e vale, amanhã vão passar um calorão. Putz, bem na vesperá do vencimento!

Segue gráfico da matriz.

[]'s

DrFox

DJIA - Constelação Estelar

Boa noite,

Com o feriado amanhã por aqui e a Matriz funcionando, acredito que teremos algumas surpresas (manipulação) nos ADR's.

Seja alta, seja baixa, o efeito por aqui aparece na sexta-feira.

Bom, falando do tópico, o Dow Jones fechou mais um dia estrelado. São cinco pregões em que o range fica estável, pois isso é dificil dizer se está formando um topo ou se é só uma pausa para mais avanços.

Entretanto, estou com a percepção de uma força compradora ainda não arrefecida, e estou com viés de alta pro Dow também.

Por precaução, estarei atento a qualquer movimento de realização.

Bom feriado a todos.

[]'s

DrFox

CTAX4 - Raspando na LTA

Bom dia pessoal,

A Contax parece estar chegando ao momento de decidir se irá romper a barreira dos R$ 2,00.

O ativo cedeu parte da alta recente e aproximou-se da LTA.

Hoje promete ser um dia importante para esse trade.

Lembrando sobre o post em que falei do timing, vou aproveitar para exercer a paciência, mesmo assistindo vários ativos da bolsa em fortes altas.

A única mudança efetiva é que resolvi subir o stop para R$ 1,81 de forma a iniciar a proteção do trade.

[]'s

DrFox

Minha Visão do IBOV para 09/10

Bom dia pessoal,

É hora de apertar o stop, para que uma eventual retração não leve embora os lucros acumulados na semana passada.

Estudei com calma a situação do IBOV e dos principais ativos e fiquei com a impressão de que teremos continuidade da alta.

Me ocorreu que na sexta, o que aconteceu na realidade foi uma realização prematura de lucros, pois não havia razão clara para a abertura em gap de baixa.

Houve um inicio de retração no final do pregão de quinta, o que levou alguns investidores a liquidar suas posições já na abertura da sexta.

Tanto que no decorrer de todo o dia todo, o indice recuperou-se.

Depois de uma forte alta com volume na quarta, o volume caiu ao nível normal na quinta e cedeu forte na sexta, tipico comportamento de continuidade de alta.

No semanal, tivemos o rompimento de um triangulo, com volume ascendente nas últimas três semanas.

Então considerando tudo o que foi dito acima, acredito na continuidade da alta para essa semana.

Para hoje, acredito que teremos um dia morno devido ao feriado nos EUA.

[]'s

DrFox

CTAX4 - Aguardando o rompimento

Boa noite,

Continuando com a descrição do trade, finalmente a Contax deu sinal de vida.

Depois de quase 1 mês aguardando ela finalmente alcançou a resistência.

Pena que essa alta recente não foi acompanhada pelo incremento no volume.

Continuo na expectativa de ver esse ativo rompendo a região dos R$ 2,00 e seguir ascendente até a MM200.

O stop por enquanto será mantido em 1,75.

[]'s

DrFox

Considerações sobre a Alta

Bom dia pessoal,

Ontem não tive tempo de comentar, mas vamos lá.

Parto do pressuposto de que a filial (Brasil), reflete o comportamento da matriz (USA).

Acredito que esse comportamento, está relacionado a maior participação dos investidores americanos em nosso mercado e não a qualquer implicação de ordem política. É só um fato economico.

Comparando o comportamento do IBOV e do DOW JONES nos últimos meses, é possível perceber a alta correlação entre eles durante todo o primeiro semestre de 2006.

Mas a partir da segunda metade de agosto, fica claro um descolamento dos indices.

O DOW inicia claramente, uma ascendente que praticamente ininterrupta, leva o indice a quebrar o topo histórico ocorrido em 2000, quase seis anos atrás.

Nesse mesmo período (ago-out), o IBOV até que tentou acompanhar, mas sofreu três grandes movimentos de baixa, que de alguma forma tolheram a demanda 'esperada' da correlação com o DJIA.

Meu palpite, é que esse processo teve dois motivadores:

1. Incertezas relativas ao cenário economico no mercado americano, principalmente sobre 'housing', coincidindo com o período das férias de verão, o que retraiu a vontade de investimentos off-shore dos americanos. Com mais recursos dentro de casa, abriu-se espaço para um incremento na demanda e consequentemente para a alta.
2. Incertezas politicas no Brasil decorrentes da eminente eleição presidencial.

Voltando a questão da correlação, e olhando as considerações acima, imagino que existe hoje um enorme espaço de recuperação do IBOV frente ao DOW, visto que ele estar 'atrasado'.

Há ainda forte pressão compradora para o DOW, afinal, o rompimento do Topo Histórico ocorreu com aumento considerável no volume, exatamente o que se espera numa alta real.

Onte,m tivemos também uma alta expressiva do IBOV com um volume bem acima da média, quase o dobro do volume médio, diário de agosto.

Então, até que eu perceba um sinal contrário, estou alterando meu viés de médio prazo para ALTA.

Se nenhum fato inesperada surgir no horizonte politico-economico, vejo o IBOV caminhando para o teste do seu Topo Histórico nos 42.061.

Se chegar lá, será preciso reavaliar, e já vou me preparar, pois acho que não vai demorar tanto assim.

[]'s

DrFox

Estudo de Tendencia - Definindo Stops - Parte II

Bom dia pessoal,

Agora que passou a turbulência de setembro, estava analisando o comportamento dos stops em relação a carteira original.

Me ocorreu comparar a carteira original com a atual, visto que houve troca de ativos e realização de prejuízo.

Os resultados são interessantes, vejam:

Ou seja, tomando por base a recuperação dos preços, teria sido melhor manter a carteira original do que realizar os prejuízos acionados pelos stops.

Quando escolhi utilizar três vezes o range médio diário, já havia lido sobre experimentos com multiplos de 3,5 ao invés de 3,0.

Se tivesse escolhido dessa forma, acredito que o único ativo que realmente teria o stop acionado seria Arcelor.

De qualquer forma, só para efeito dos estudos, vou continuar a carteira com os critérios inicias, mas em paralelo, vou acompanhar também a carteira original.

[]'s

DrFox

Estudo de Tendencia - Panorama Setembro

Bom dia pessoal,

Conforme antecipado, segue posição atualizada das três carteiras virtuais criadas para acompanhar ativos em possível tendência de alta.

Apesar do revés sofrido em Agosto, a posição das carteiras está estabilizando. No momento a carteira de tendência de segunda linha é a que mais sofre com as perdas.

Entretanto, acredito que no final de outubro as posições sejam todas positivas.

Nova posição seguirá no final de outubro ou se algum stop for atingido.

[]'s

DrFox