Cenário IBOV

Bom dia pessoal,

Estava olhando a última análise feita em agosto do ano passado e tirando pequenas diferenças nos valores, ela ainda segue valida.

Depois de muita expectativa para a superação do topo histórico, o IBOV pela segunda vez, chegou perto e voltou, resultando que o cenário de longo prazo segue mais uma vez indefinido.

Se por um lado, temos uma consolidação dos patamares atuais, numa acumulação que pode dar fôlego para a volta do crescimento, por outro, ainda não foi completamente afastada a possibilidade da ocorrência de fortes ajustes.

Por enquanto, hora de ter paciência.

[]'s

DrFox

Cenario Macro - BDI

Bom dia pessoal,

Sempre tive atração pela 'construção' de cenários econômicos, inicialmente em escala nacional, depois, dada a experiência internacional, para cenários globais.

Muito tem se falado da crise que aflige EUA e Europa, dos 'defaults' e também dos BRIC's.

Em tudo isso há um fato incontestável: a Ásia deve se firmar como o grande magneto dos investimentos e do desenvolvimento nessa década. Muito provável que ao final dela, o cenário político mundial seja alterado definitivamente, até porque a China hoje já é exportadora de investimentos.

Pensando um pouco sobre o assunto, fui rever a quantas anda o Baltic Dry Index (vide gráfico). Pode-se notar que apesar da recuperação em relação a crise de 2008, o índice nem de longe alcançou os patamares anteriores, diga-se extremamente inflados.

Num primeiro momento, me preocupei com o perfil decrescente, imaginando um reflexo direto no volume de cargas transportadas.

Entretanto uma análise mais detalhada, mostra que depois de estabilizar num patamar histórico, houve um crescimento do volume mundial de carga transportado da ordem de 7%.

A explicação só apareceu após entender que no ciclo pré-2008, houve um aquecimento brutal na produção de navios, gerando um excedente de capacidade justamente na parte inelástica da equação, o que, aliado ao custo de capital quase nulo dos programas de governo, resultou em pressão para a queda nos preços dos fretes e conseqüentemente do BDI.

Apêndice: Não será surpresa pra mim se o Buffet aparecer por ai comprando ações de estaleiros ou armadores, visto que que podem estar 'baratos' e também pelo fato de levar um tempo para equilibrar a assimetria na oferta x demanda de navios.

Resumindo, temos maior volume de carga sendo transportada a um custo abaixo da média. Mais uma razão para ver a Ásia como maior beneficiário desse 'momento'.


Resta ver agora, se os mercados consumidores serão capazes de pressionar a oferta.

Localmente, deve continuar atrativo para os setores de comodities e materia-prima.

[]'s

DrFox

Fonte: Bloomberg

FELIZ 2011

Caros amigos,

Primeiramente, venho desejar a todos um ótimo 2011, cheio de saúde e boas oportunidades.

Agora que minha vida pessoal está começando a estabilizar (filha, morando no interior, etc., etc.) pretendo em 2011 reativar as postagens do blog.

De cara, o blogspot proporciona agora uma ferramenta para leitura do blog pelo celular, então para quem está munido de seu smartphone, deve aparecer um link para essa versão quando acessar o blog do aparelho.

[]'s

DrFox