Estudo de Tendencia - Panorama Dezembro

Bom dia pessoal,

A bolsa já parou, o ano novo está chegando e agora é a hora de postar o resultado de Dezembro do estudo iniciado em Setembro passado.

Todas as carteiras, mesmo com perdas pontuais em alguns ativos, terminaram o ano com resultados positivos. Abaixo segue uma análise mais detalhada de cada uma delas.

Ativos em tendência de primeira linha

Por incrível que pareça, o pior resultado veio justamente dos ativos que na minha visão possuíam melhor propensão a manutenção da tendência (Tendência de Primeira Linha).

Nessa carteira, três ativos apresentaram perdas, Gol, Tam e Tractebel, ficando a pior performance com a Gol (quase 200% negativo em relação a projeção estimada de retorno).
De qualquer forma, mesmo com as pesadas perdas sofridas, os ativos lucrativos ocorreram com peso superior trazendo o resultado da carteira para o lado positivo.

O retorno alcançado foi de 14.51% brutos, o que anualizado resultaria em 50,13%. Nada mal para uma carteira com onze ativos considerando que três deles foram perdedores.

Ativos em tendência de segunda linha

A carteira com ativos em tendência de segunda linha, incluí ativos que já sofreram fortes oscilações no passado, mas de forma geral ainda apresentavam uma linha clara de tendência altista.

Nessa carteira, o unico ativo que não "decolou" foi a Embraer. Trocadilhos a parte, acredito que esse ativo pode dar alegrias em 2007, afinal a empresa vem batendo recordes de vendas e em algum momento isso deve aparecer nas cotações.
Aqui, o resultado geral ficou na faixa dos 19,11% o que anualizado resultaria em 68,98%, também um resultado exuberante.


Ativos em tendência - Blue Chips

A carteira das Blue Chips não era minha candidata ao primeiro lugar, mas imagino elas não são Blue Chips a toa.

O retorno deste tipo de ativo é sem dúvida muito mais homogeneo, mas não menos tempestuoso. Me recordo que no primeiro mês era a carteira lanterninha do grupo, causando fortes emoções aos detentores dos ativos nela listados.O retorno no período setembro-dezembro ficou em 22,84%, ou impressionantes 85,35% anualizados.


Conclusões parciais do Estudo

Quando fiz a seleção dos ativos, acreditava que o IBOV poderia sofrer um forte revéz, e por isso mesmo tentei selecionar no primeiro grupo os ativos com reação oposta a do IBOV.

No final, o IBOV não só segurou nos patamares de setembro, como subiu ainda mais pra fechar o ano em impressionantes 44.474 pontos.

A primeira conclusão, apesar de óbvia, é de que em períodos de alta da bolsa, a seleção dos ativos que irão compor a carteira não é tão importante.

O que é realmente importante é formar um bom mix de ativos para diluir os riscos individuais (Tractebel) ou mesmo sistêmicos (Gol e Tam).

Não esquecer de rechear com algumas blue chips, pois nessa situação a frase "não colocar todos os ovos na mesma cesta" faz todo o sentido.

A segunda conclusão é de que os ativos com perfil de reação contrário ao do indice, que eu chamei de "primeira linha", demoraram mais para refletir a nova realidade da bolsa do que os ativos mais voláteis, aqui nomeados como "segunda linha".

Observar que os termos se aplicam a tendência do ativo e não a categoria do ativo.

Uma terceira conclusão que pude tirar é que a carteira contendo as Blue Chips, em vários momentos mostrou um grau de saturação, dando a impressão de que dificilmente podem alcançar ganhos mais polpudos, ou seja, há um trade-off entre risco e retorno que não percebi nas outras duas carteiras.

Como quarta e última conclusão, diria que um bom estudo do ponto de entrada é fundamental e teria um impacto positivo muito forte sobre o resultado.

Nesse estudo a entrada deu-se sem nenhum critério, as carteiras foram montadas no dia que resolvi que iria conduzir o estudo.

Finalizando quero dizer que me diverti muito com esse estudo, apesar de virtual, foi um enorme aprendizado e me deu a convicção necessária para efetuar uma aposta real no futuro quando as condições se repetirem.

Um bom ano novo para todos.

[]'s

DrFox

IBOV - Andou de lado, agora ...

Bom dia pessoal,

Espero que o Natal tenha sido animado e feliz para todos.

O IBOV depois de vários semanas andando de lado encontrou suporte na linha da nova LTA.

Agora precisa superar primeiro os 43.950 e depois os 44.300 pra sinalizar novo ciclo de altas.

Uma eventual perda dos 43.000 pontos indicaria mais quedas.

[]'s

DrFox

DJIA - O que não sobe ...

Bom dia pessoal,

Depois de vários dias encontrando dificuldades pra romper a antiga LTA o Dow Jones resolveu entregar os pontos.

Por enquanto não muito sério, mas o quadro pode mudar abaixo dos 12.300 pontos.

Bom Natal a todos, semana que vem estarei no ar.

[]'s

DrFox

DJIA - sobe mas não passa

Boa tarde pessoal,

Mais uma vez o Dow Jones respeitou a antiga LTA.

De qualquer forma está fazendo uma escadinha ascendente e no final é isso que importa.

[]'s

DrFox

EMBR3 - Atualizando

Boa noite,

A situação da Embraer regrediu bastante e agora não tenho certeza se o trade ainda mantem o setup de acumulação que motivou minha entrada.

Acredito que houve uma forte influência decorrente do anuncio da venda maciça que será feita por dois fundos de pensão no total de R$ 1 Bilhão, algo próximo a 44 milhões de ações.

Um trade dessa escala com certeza afeta os preços no curto prazo.

Ainda não decidi se saio do trade, por enquanto sigo com o stop posicionado em R$ 20,50.

[]'s

DrFox

DJIA - tentou de novo mas ainda não foi...

Bom dia pessoal,

O Dow Jones apresentou leve alta mas ainda não conseguiu duas coisas.

A primeira foi passar o antigo topo em 12.490. Até encostou fazendo 12.491,75 mas muito fraco pra considerar um rompimento.

Segundo foi que o corpo do candle mais uma vez respeitou a antiga LTA.

A conclusão que chego é que ou mostra força hoje e rompe uma das duas resistências acima ou podemos estar perante uma mudança na direção dos ventos.

A primeira possibilidade parece a mais concreta, pois até agora não houve nenhum sinal de quebra da recente tendência altista.

[]'s

DrFox

Saneamento - Sabesp

Há alguns dias falei sobre o potencial das companhias paulistas que possivelmente serão privatizadas durante o governo Serra.

Outra coisa importante foi o marco regulatório para a área de saneamento, no caso da Sabesp.

Uma imagem vale mais do que 1000 palavras (gráfico dos últimos 5 dias). Um pouco mais de 20% de valorização (no topo).

Empresas privadas devem crescer 500% no setor de saneamento
Estimativa é para os próximos dez anos e se baseia no incentivo aos investimentos nacionais e estrangeiros, gerado pela nova regulamentação
Francine De Lorenzo, Portal Exame

A regulamentação que institui as diretrizes para o setor de saneamento básico no Brasil deve desencadear uma nova onda de investimentos no país. A expectativa dos especialistas é de que a participação da iniciativa privada no setor cresça 500% nos próximos dez anos. "Hoje, as empresas privadas têm apenas 5% de atuação no mercado, mas esse número deve saltar para 30% até 2017", afirma o presidente da Associação Brasileira das Concessionárias Privadas Prestadoras de Serviços Públicos de Água e Esgoto (Abcon), Carlos Henrique da Cruz Lima.

Aprovado nesta terça-feira (12/12) pela Câmara dos Deputados, o projeto de lei que normatiza o setor agora só depende da sanção do presidente Luiz Inácio Lula da Silva para entrar em vigor. A falta de uma legislação específica era considerada o maior empecilho para investimentos em saneamento básico no país. "O setor é carente de recursos e há perspectiva de bons retornos. As empresas não investiam porque não havia regras que garantissem as condições de entrada, permanência e saída do negócio, o que deixava os investidores receosos", diz Cruz Lima. Segundo o presidente da Abcon, 15% da população brasileira ainda não possui serviço de água tratada. Já a coleta de esgoto está disponível apenas para 50% dos brasileiros. Isso significa que o setor ainda apresenta 50% de potencial de crescimento. O faturamento atual é de 20 bilhões de reais ao ano, podendo subir para 30 bilhões de reais ao ano quando todos tiverem acesso aos serviços. (...)

DJIA & IBOV

Boa tarde,

Parece brincadeira mas essa LTA perdida está mostrando que é pra valer.

Temos hoje um martelinho e não me surpreenderia com uma retração no inicio da próxima semana.

Nada que chegue a afetar a atual tendência de alta do indice.

Já o IBOV sinalizou de forma mais clara uma possível reversão.

Acredito que por aqui a correção é a alternativa mais provável.

Bom final de semana a todos.

[]'s

DrFox

DJIA - Segurou na LTA II

Boa tarde,

Mais uma vez a antiga LTA perdida em 27/11 atuou como resistência.

A tendência ainda segue altista, sem nuvens carregadas no horizonte.

Agora precisamos aguardar um pouco pra ver se o rompimento do último topo sinaliza mais altas.

[]'s

DrFox

EMBR3 - Atualizando

Boa tarde pessoal,

Finalmente o trade da Embraer parece estar dando os primeiros sinais de reação.

Depois de ameaçar perder a MM50, cheguei até a pensar que estava rumando a um naufrágio, mas os ventos viraram a meu favor. :-)

Agora é aguardar o rompimento do topo em 23,38 pra que possa seguir rumo aos objetivos.

[]'s

DrFox

Fusões, Aquisições e Recompras

Como comentei no artigo anterior, o apetite dos fundos de private equity cresceu bastante esse ano.

A edição atual da Exame traz um artigo interessante sobre o investimento de um fundo no setor educacional (faculdades, universidades). O objetivo é injetar capital financeiro e humano, transformar as empresas em grandes players e então fazer o IPO.

Mais uma fusão nos EUA anunciada hoje

Private Groups Buying Travelocity Parent
AP - Travel-reservations system operator Sabre Holdings, parent of the online service Travelocity.com, said Tuesday it is being acquired by private-equity groups for about $4.5 billion.

Segue a alta :)

Novo Link

Bom dia pessoal,

Não sou fã de Forex e também não me sinto muito a vontade com blogs com propaganda.

De qualquer forma, estou incluíndo o blog do Alberto Mengozzi na lista de links.

O conteúdo está muito bom e vale a visita pra que gosta de mercados alavancados.

[]'s

DrFox

ALPA4 - Iniciando um estudo dos Fundamentos

Boa noite pessoal,

Há alguns meses havia ficado curioso com a alta vertiginosa da Alpargatas.

Depois o ativo entrou em acumulação e me conveci de que havia alcançado um topo.

Com isso em mente, passei acreditar que uma forte correção estava se formando no horizonte.

Em função da retomada das altas, resolvi estudar essa empresa mais a fundo pra entender o que andam fazendo de tão bom. Não pode ser só a venda das Havaianas em Euros. :-)

Depois posto aqui os resultados do estudo.

[]'s

DrFox

Privatizações em São Paulo

Serra já deixou bem claro que vai privatizar as principais empresas do Estado de São Paulo. São elas:

- CESP
- Sabesp
- Banco Nossa Caixa

Apesar do upside que esses papéis já tiveram em 2006 é bom ficar de olho.

Na minha opinião uma das mais "subestimadas" é a SABESP. Atua em um mercado bastante grande e com um produto que se torna cada vez mais escasso e caro = água potável / abastecimento.

Em 2007 elas prometem.

Resposta ao Jorge

Olá pessoal,

Esse texto começou como uma resposta a um comentário do Jorge sob o meu post do Estudo de Tendência.

Ficou grande e com assuntos que considero relevantes e por isso resolvi publicar como um post para aumentar a visibilidade. Então sem mais delongas, sigo.

Esse blog surgiu da idéia de registrar meus trades, ou seja, a maior parte do que você vê aqui sãoavaliações oriundas de negócios que fiz no mundo real.

O resto são elocubrações, pensamentos e idéias que venho formando sobre investimentos em bolsa durante esse um ano de vida "ativa" na bolsa.

No momento estou desenvolvendo vários estudos e não muito preocupado com o lucro mas sim com a preservação do capital.

A maioria dos trades que apresentei aqui são de curto prazo e baseados em análise técnica.

Na linha do médio/longo prazo, cito exatamente esse estudo sobre tendências que estou fazendo. O experimento iniciou em 8 de setembro, e levou em conta ativos que apresentavam tendência de alta sob a ótica de um prazo mais alongado.

Mais uma vez destaco que não se tratam de trades reais.

Infelizmente, acredito que a bolsa não é um lugar muito amistoso aos investidores com pouco capital. A pratica tem demonstrado que os grandes operadores se alimentam dos pequenos expurgando-os do sistema em até dois anos.

Por isso mesmo, meu foco é sobreviver e nesse meio tempo aprender a distinguir os bons trades e oportunidades.

Elas estão ai, mas garanto, exigem muita coragem e deteminação.

Na hora H, um vascilo e você já perde o bonde.

No mais, entendi que investir na bolsa é uma atividade solitária e ninguem pode me ajudar nesse processo. Deve ser capaz de desenvolver meu próprio raciocinio, método e disciplina.

Afinal, invertir na bolsa exige "um acordo de preço e um desacordo em valor." (sic)

[]'s


DrFox

IBOV ainda não me convenceu

Boa noite pessoal,

O topo histórico ficou pra trás e o IBOV apresenta grandes chances de confirmar o rally de final de ano.

Não vejo outra razão para tanto exceto que as empresas estão prestes a fechar seus balanços trimestrais e nada melhor do que terminar o ano mostrando os músculos, mesmo que seja um velho pançudo encolhendo a barriga pra passar na frente de alguma gatinha.

De qualquer forma, olhando o gráfico de 60 minutos do IBOV pode-se notar que a antiga LTA atuou como resistência no pregão de hoje.

A força dos touros tem sido impressionante e até agora não deu descanso para os ursos, então por enquanto são só observações.

Apesar de tudo, hoje foi um dia de festa e tem muita gente por fazendo contas de como vai gastar o dinheiro que supostamente ganhou.

Pra eles, uma sugestão, só façam esses planos com o dinheiro "efetivamente" no bolso.

Boa noite a todos.

[]'s

DrFox

Estudo de Tendencia - Panorama Novembro

Boa noite pessoal,

Seguindo com os estudos sobre ativos em tendência, segue a tabela atualizada.

Uma coisa interessante é que a carteira com ativos em tendência de alta que eu chamei de primeira linha (sem drawdowns significativos), foi a que sofreu as perdas mais significativas (Gol, Tam e Tractebel).

Mesmo assim, apresenta um retorno de 4,9% o que anualizado resultaria em um retorno bruto de 21%, bem acima de um investimento em Renda Fixa.

É importante notar que Gol e Tam, estavam indo muito bem (ganhos acima de 15%) até a mudança estrutural causada pela crise no controle de tráfego.

Fica como experiência que uma mudança estrutural exige ações urgentes, não devendo ser substimada.

Olhando para as duas outras carteiras a situação é bastante confortável, com retornos médios de 16% e 18,8%.

Nada mal para apenas 3 meses.

A próxima avaliação desse estudo, agora só depois do Natal.

[]'s

DrFox

Novo Link

Bom dia pessoal,

Depois de um bom período de observação, estou integrando o link do Bússola das Finanças, escrito por um investidor do Rio de Janeiro.

[]'s

DrFox

DJIA - Atualizando

Bom dia,

Parece que o Dow Jones finalmente encontrou uma pedra no caminho.

Depois de um rally acentuado desde agosto/06 ficou abaixo da LTA e não mostrou força suficiente para retomar a alta.

Claro, ainda é cedo para conclusões e posso estar me precipitando, mas como disse no BRSM, acredito que vem uma correção forte por ai. Já havia falado nela antes (veja aqui), acho que estamos próximos.

[]'s

DrFox

PS: Ontem dobrei a posição em EMBR3 A 22,34