Visão Macro

Bom dia,

O mundo vem atravessando situações notadamente impensaveis há não muito tempo atrás.

Quem diria que um dia veriamos os EUA com crédito rebaixado, ou a Europa em depressão? Esse tipo de coisas só aconteciam com os países subdesenvolvidos, certo?

É, o mundo muda e com ele mudam os paradigmas. Não precisa ser nenhum genio pra entender um pouco o contexto das coisas.

Nos últimos 20 anos, a Europa, imbuida pelas ações de união da CE gastou como nunca. Dinheiro não era problema e com isso, vimos a ascensão de Portugal, da Espanha, Polonia e até da Grécia. Obras faraônicas de infra-estrutura foram financiadas com esse dinheiro barato e fácil de obter. Faltou apenas levar em consideração a real utilidade e necessidade de todo esse gasto. Isso por que era inadmissível na cabeça de qualquer pessoa que as condições de contorno mudassem. Só que elas mudaram.

Nos Estados Unidos não foi diferente, só mudou um pouco o foco pois eles já possuem ótima infra-estrutura, então houve uma concentração no mercado imobiliário, com grandes incorporações por todo o pais. Dinheiro também não era problema, até ser. Essa estória já é bem conhecida então não vou recontar aqui.

Olhemos pois para a China, motor do mundo nas últimas decadas. Absorveu a produção do mundo e devido a suas próprias carencias estruturais, se tornou em contrapartida o grande "ralo" para todos os comodities, absorvendo em alguns casos 80% da produção mundial de determinados insumos.

Em algum momento, esse ciclo frenético tinha que arrefecer, afinal a Europa é o grande mercado dos chineses. Não existe consumo interno na China capaz de absorver o "output" da industria local.

O negócio vai ficar feio quando a China pedir "água".

É nessa hora que vai sobrar pra nós Brasileiros. Nossa economia, apesar de moderna e de bom consumo interno, vem sendo bancada por essa enorme demanda de insumos, despejando montanhas de dinheiro na mão dos "novos cidadãos", os novos consumidores.

É inevitável, temos um soluço a frente e de grande proporções, pronto a ocorrer.

A economia mundial já está se contraindo, como é normal em eventos ciclicos, depois volta a crescer, mas desse aperto nossa geração não escapa.

Apenas meus dois centavos.

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DrFox

IBOV

Boa tarde,

Depois de uma semana tumultuada, a fumaça começa a dissipar. O índice mostra por enquanto maior probabilidade de buscar os 65K.

Só muda se surgir algum novo elemento no horizonte, tipo uma crise declarada da Italia ou Espanha). A Grécia, acredito eu, já foi precificada.

[]'s

DrFox

IBOV - Temos uma definição?

Bom dia pessoal,


Demorou um pouco, mas finalmente estamos em um ponto significativo onde pode haver uma mudança.

Importante observar se teremos um rompimento da LTB, abrindo assim espaço para continuidade do movimento de alta.

Caso não supere a resistência, podemos assistir um retorno a base, ainda na faixa dos 43 mil pontos.

[]'s

DrFox

IBOV - Atualizando

Boa noite pessoal,

Que semanas agitadas essas últimas. Reagiu nos 52K como previstos e deu repique até os 58K.

Agora, a leitura fica difusa, pois existe uma possibilidade de uma distribuição gradual até o final do ano buscando os 43K.

Em paralelo, temos enormes montanhas de capital acumulado nas mãos dos 'buy-siders' e esse dinheiro está em busca de melhores retornos.

Por enquanto, deve lateralizar, enquanto diminui um pouco a volatilidade. Volto a comentar quando essa situação mudar.

[]'s

DrFox

IBOV - Fim do repique?

Boa noite pessoal,

Depois de uma semana de altas, o IBOV pode estar exaurindo e em busca de uma realização.


Por enquanto temos um suporte nos 52K. Se houver compradores nessa faixa, o repique segue até os 57K.

Não estão afastados os temores de mais pânico, o que poderia agora levar o índice até os 43K.

[]'s

DrFox

IBOV - Ir as compras

Bom dia pessoal,

Não esperava que chegasse tão rápido aos 48K, mas queda é assim mesmo, rápida e violenta.

Acredito que seja baixa a possibilidade de fazer um fundo duplo, então decidi iniciar compras paulatinas a partir do patamar atual.

A idéia é iniciar pequeno, para "tatear" o mercado, aumentando as posições conforme a reversão vá se confirmando.

De cara, dois ativos chamam minha atenção pela violência de suas quedas, Petro e Vale, mas não exclusivamente.

[]'s

DrFox

IBOV - Reflexos da Crise de 2008

Bom dia pessoal,

Depois de uma semana pra lá de agitada, ficaram para trás os suportes anteriores.

A região dos 48K ainda me parece ser o objetivo dessa queda, com um possível degrau de alta intermediário.

Uma vez lá, vejo o mercado "ladear" por um tempo, enquanto aguarda os desdobramentos da economia.

Eu já estou me preparando para comprar alguma coisa.

[]'s

DrFox

IBOV

Boa noite pessoal,

Até agora seguindo o script. Pensando no cenário positivo, eu gostaria de ver uma boa reação, leia-se, com volume, na região dos 62K superando os 64K no curto prazo.

Se isso não acontecer é porque ainda não há força suficiente para impulsionar o mercado no médio prazo.

Há uma boa quantidade de dinheiro procurando um ponto de entrada, basta saber se a decisão já foi tomada pelos institucionais para recomposição de suas posições de longo prazo.

Eventual perdas e novo teste do suporte em 58-60K ainda sinalizam a busca de um patamar mais baixo na região de 48K.

[]'s

DrFox

IBOV

Boa noite pessoal,

Seguindo a análise, estamos no entorno dos 60K, abrindo portanto nova oportunidade para uma decisão do mercado.

Imagino que assistiremos uma leve consolidação nessa faixa, ou mesmo um breve repique antes de uma definição do sentido do mercado.

Pessoalmente, gostaria que essa região fosse o fundo do atual movimento, pois caso contrário abriria espaço para algo no patamar de 48K.

Mais cenas, nos próximos capitulos.

[]'s

DrFox

Cenário IBOV

Boa tarde pessoal,

Estava tentando postar desde segunda feira, mas o sistema estava do Blogger com algums problemas e não conseguia nem logar na conta.

Aparentemente, temos uma decisão em relação a acumulação recente que deve levar o indice a testar o fundo em 60K.

Por enquanto o foco está em observar o aumento da volatilidade.

[]'s

DrFox

Cenário IBOV - Possível decisão

Bom dia a todos,

Depois de um longo período de consolidação parece que estamos próximos de uma definição para onde irá o mercado.

Esse "próximo" pode representar alguns dias ou algumas semanas, não dá pra saber, mas definitivamente vai haver algum movimento.

[]'s

DrFox

Cenário IBOV

Bom dia pessoal,

Estava olhando a última análise feita em agosto do ano passado e tirando pequenas diferenças nos valores, ela ainda segue valida.

Depois de muita expectativa para a superação do topo histórico, o IBOV pela segunda vez, chegou perto e voltou, resultando que o cenário de longo prazo segue mais uma vez indefinido.

Se por um lado, temos uma consolidação dos patamares atuais, numa acumulação que pode dar fôlego para a volta do crescimento, por outro, ainda não foi completamente afastada a possibilidade da ocorrência de fortes ajustes.

Por enquanto, hora de ter paciência.

[]'s

DrFox

Cenario Macro - BDI

Bom dia pessoal,

Sempre tive atração pela 'construção' de cenários econômicos, inicialmente em escala nacional, depois, dada a experiência internacional, para cenários globais.

Muito tem se falado da crise que aflige EUA e Europa, dos 'defaults' e também dos BRIC's.

Em tudo isso há um fato incontestável: a Ásia deve se firmar como o grande magneto dos investimentos e do desenvolvimento nessa década. Muito provável que ao final dela, o cenário político mundial seja alterado definitivamente, até porque a China hoje já é exportadora de investimentos.

Pensando um pouco sobre o assunto, fui rever a quantas anda o Baltic Dry Index (vide gráfico). Pode-se notar que apesar da recuperação em relação a crise de 2008, o índice nem de longe alcançou os patamares anteriores, diga-se extremamente inflados.

Num primeiro momento, me preocupei com o perfil decrescente, imaginando um reflexo direto no volume de cargas transportadas.

Entretanto uma análise mais detalhada, mostra que depois de estabilizar num patamar histórico, houve um crescimento do volume mundial de carga transportado da ordem de 7%.

A explicação só apareceu após entender que no ciclo pré-2008, houve um aquecimento brutal na produção de navios, gerando um excedente de capacidade justamente na parte inelástica da equação, o que, aliado ao custo de capital quase nulo dos programas de governo, resultou em pressão para a queda nos preços dos fretes e conseqüentemente do BDI.

Apêndice: Não será surpresa pra mim se o Buffet aparecer por ai comprando ações de estaleiros ou armadores, visto que que podem estar 'baratos' e também pelo fato de levar um tempo para equilibrar a assimetria na oferta x demanda de navios.

Resumindo, temos maior volume de carga sendo transportada a um custo abaixo da média. Mais uma razão para ver a Ásia como maior beneficiário desse 'momento'.


Resta ver agora, se os mercados consumidores serão capazes de pressionar a oferta.

Localmente, deve continuar atrativo para os setores de comodities e materia-prima.

[]'s

DrFox

Fonte: Bloomberg

FELIZ 2011

Caros amigos,

Primeiramente, venho desejar a todos um ótimo 2011, cheio de saúde e boas oportunidades.

Agora que minha vida pessoal está começando a estabilizar (filha, morando no interior, etc., etc.) pretendo em 2011 reativar as postagens do blog.

De cara, o blogspot proporciona agora uma ferramenta para leitura do blog pelo celular, então para quem está munido de seu smartphone, deve aparecer um link para essa versão quando acessar o blog do aparelho.

[]'s

DrFox