Porque acredito cada vez mais na queda das Bolsas

Boa tarde pessoal,

Gostaria de voltar ao assunto da semana passada onde expliquei o porque da minha visão "baixista" para o mercado no médio e longo prazo.

Descobri essa semana um termo técnico que explica a transação feita pelo dinheiro Americano nos mercados globais. Chama-se "Currency Carry Trade" (CCT) .
Obs: O link explica está em inglês.

Basicamente significa tomar dinheiro em um país a uma taxa X%, converter esse dinheiro em moeda de outro país e aplica-lo a uma taxa Y%, desde que Y seja maior que X.

Em geral significativamente maior!

Basicamente foi o que o dinheiro Americano fez, pagando taxas de 1% a.a., migrou pra mercados emergentes, entre eles o Brasil e aplicou aqui a taxas próximas a 20% a.a..

O CCT, em alguns casos utiliza ainda alavancagem financeira pra reduzir o risco cambial.

No caso Brasileiro, aconteceu o melhor dos mundos, pois o Real valorizou frente ao Dolar, permitindo a repatrição a taxas ainda mais interessantes.

Até ai tudo bem.

Só que ao pesquisar o assunto, me deparei com um fato novo. O mercado Americano também sofreu ações de CCT.

O Japão a décadas vinha sofrendo de uma estagflação gereralizada.

Na tentativa de reativar a sua economia, ofertou quantidades estratosféricas de dinheiro através do seu banco central a custo "praticamente" zero.

Mas aconteceu um problema, a economia local não foi capaz de absorver esse dinheiro.

O resultado disso foi que através de grandes operadores financeiros (Fundos Hedge, etc.), resolveram "expatriar" esses recursos para mercados com melhor remuneração do capital.

Parte desse dinheiro foi derramado no mercado Americano pra financiar atividades de infra-estrutura e/ou governos, parte foi parar também em mercados emergentes mundo afora.

Bom, mas ai vem a pergunta: "O que isso tudo tem a ver com a nossa bolsa?"

A resposta é simples. A situação no Japão está mudando e pressões inflacionárias começam a aparecer no horizonte economico Japonês.

O Banco Central Japonês, atento a esse movimento já vem discutindo a possibilidade de aumentar suas taxas de juros, tal como fez o FED Americano.

Ainda é cedo pra saber se isso vai mesmo ocorrer, mas se ocorrer, é bem provável que venhamos a assistir uma "fuga" maciça de recursos, tal como a que assistimos com o dinheiro americano devido as ações do FED.

Ou seja, essa reaptriação implicaria numa forte baixa na liquidez dos mercados, afetando não só os mercados emergentes, mas também o mercado Americano.

Os valores são astronômicos, da ordem de Trilhão de Doláres.

Então se realmente assistirmos ao retorno de outro CCT, as bolsas irão sentir as conseqüências.

Vamos ver como essa estória se desenrola.

[]'s

DrFox