China e o reflexo no mundo

Boa noite pessoal,

Hoje foi um daqueles dias que ficarão gravados na memória de muitas pessoas como o dia em que a China dobrou.

O gigante tigre capitulou na mão dos especuladores, fritando literalmente milhares de sardinhas (investidores pessoa fisica) chinesas nessa brincadeira.

Mas afinal, o que foi que aconteceu? É a pergunta que não quer calar.

Muito simples: A tese da tragédia anunciada.

Vejamos os fatores que na minha visão contribuiram para essa loucura:

1) Emprestimos aplicados em bolsa
2) Carry Trade
3) Rede de operações cruzadas com gatilhos eletronicos

Vamos lá explicar cada um deles:

Empréstimos
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Na China, até como uma medida para evitar inflacionar o mercado (bolha), é proibido aplicar dinheiro emprestado. Não importa se por um crédito pessoal, cartão de crédito ou outro instrumento financeiro. É proibido. O problema é que esse controle é muito dificil.

A reunião do parlamento que ocorre na semana que vem, vai tratar dessa questão e criar novos mecanismos de controle acabando com a festa.

Se você é chinês e fez algo "proíbido", não vai querer ser pego com a boca na botija, vai?

Quem tinha esse tipo de trade, tratou de liquidar as posições mesmo no prejuízo.

Outras medidas serão votadas que irão afetar o cambio e a taxa de juros interna, o que representou enorme risco ao capital estrangeiro. É ai que entra o segunto item.


Carry Trade
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Já falei sobre essa operação aqui no blog (carry trade) que é uma operação de financiamento a juros zero (0%), levantado pelos grandes fundos mundiais, convertidos em outra moeda e investidos em outros mercados pelo mundo afora.

As coisas andam bem enquanto o câmbio mantém-se em relativo equilibrio.

Só que a paridade do Yen em relação a outras moedas sofreu forte oscilação causando grande aprensão aos detentores desses contratos. As somas são proporcionais aos USD 110 Bilhões retirados da bolsa Chinesa hoje.

Pra quem se interessar, tem um artigo muito legal no Bloomberg.



Rede de Gatilhos
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Não é dificil entender que a maioria dos investimentos tanto do carry trade quanto dos emprestimos são feitos de forma alavancada, ou seja, eu tenho $ 10 mil, e com eles me deixar comprar $ 40 mil em ativos.

Se cair, eles chamam a margem necessária para cobrir o rombo. Caso eu não tenha o dinheiro para cobrir o rombo, a corretora liquida minhas posições até equilibrar a margem novamente.

Não precisa ser bidu para perceber que essa liquidação ocorre no pior preço possível.

Agora imagine esse efeito sendo replicado nas carteiras dos fundos internacionais, o que acaba obrigando esses fundos a liquidar suas posições seja pela venda no mesmo mercado (a preços horríveis), seja vendendo outros mercados (Brasil por exemplo) para fazer o caixa necessário para manter a posição.

Bom, essa é a minha visão dos fatos.

Aguardo os contrapontos dos visitantes mais frequentes.

[]'s

DrFox