Visão Macro

Bom dia,

O mundo vem atravessando situações notadamente impensaveis há não muito tempo atrás.

Quem diria que um dia veriamos os EUA com crédito rebaixado, ou a Europa em depressão? Esse tipo de coisas só aconteciam com os países subdesenvolvidos, certo?

É, o mundo muda e com ele mudam os paradigmas. Não precisa ser nenhum genio pra entender um pouco o contexto das coisas.

Nos últimos 20 anos, a Europa, imbuida pelas ações de união da CE gastou como nunca. Dinheiro não era problema e com isso, vimos a ascensão de Portugal, da Espanha, Polonia e até da Grécia. Obras faraônicas de infra-estrutura foram financiadas com esse dinheiro barato e fácil de obter. Faltou apenas levar em consideração a real utilidade e necessidade de todo esse gasto. Isso por que era inadmissível na cabeça de qualquer pessoa que as condições de contorno mudassem. Só que elas mudaram.

Nos Estados Unidos não foi diferente, só mudou um pouco o foco pois eles já possuem ótima infra-estrutura, então houve uma concentração no mercado imobiliário, com grandes incorporações por todo o pais. Dinheiro também não era problema, até ser. Essa estória já é bem conhecida então não vou recontar aqui.

Olhemos pois para a China, motor do mundo nas últimas decadas. Absorveu a produção do mundo e devido a suas próprias carencias estruturais, se tornou em contrapartida o grande "ralo" para todos os comodities, absorvendo em alguns casos 80% da produção mundial de determinados insumos.

Em algum momento, esse ciclo frenético tinha que arrefecer, afinal a Europa é o grande mercado dos chineses. Não existe consumo interno na China capaz de absorver o "output" da industria local.

O negócio vai ficar feio quando a China pedir "água".

É nessa hora que vai sobrar pra nós Brasileiros. Nossa economia, apesar de moderna e de bom consumo interno, vem sendo bancada por essa enorme demanda de insumos, despejando montanhas de dinheiro na mão dos "novos cidadãos", os novos consumidores.

É inevitável, temos um soluço a frente e de grande proporções, pronto a ocorrer.

A economia mundial já está se contraindo, como é normal em eventos ciclicos, depois volta a crescer, mas desse aperto nossa geração não escapa.

Apenas meus dois centavos.

[]'s

DrFox

IBOV

Boa tarde,

Depois de uma semana tumultuada, a fumaça começa a dissipar. O índice mostra por enquanto maior probabilidade de buscar os 65K.

Só muda se surgir algum novo elemento no horizonte, tipo uma crise declarada da Italia ou Espanha). A Grécia, acredito eu, já foi precificada.

[]'s

DrFox

IBOV - Temos uma definição?

Bom dia pessoal,


Demorou um pouco, mas finalmente estamos em um ponto significativo onde pode haver uma mudança.

Importante observar se teremos um rompimento da LTB, abrindo assim espaço para continuidade do movimento de alta.

Caso não supere a resistência, podemos assistir um retorno a base, ainda na faixa dos 43 mil pontos.

[]'s

DrFox

IBOV - Atualizando

Boa noite pessoal,

Que semanas agitadas essas últimas. Reagiu nos 52K como previstos e deu repique até os 58K.

Agora, a leitura fica difusa, pois existe uma possibilidade de uma distribuição gradual até o final do ano buscando os 43K.

Em paralelo, temos enormes montanhas de capital acumulado nas mãos dos 'buy-siders' e esse dinheiro está em busca de melhores retornos.

Por enquanto, deve lateralizar, enquanto diminui um pouco a volatilidade. Volto a comentar quando essa situação mudar.

[]'s

DrFox

IBOV - Fim do repique?

Boa noite pessoal,

Depois de uma semana de altas, o IBOV pode estar exaurindo e em busca de uma realização.


Por enquanto temos um suporte nos 52K. Se houver compradores nessa faixa, o repique segue até os 57K.

Não estão afastados os temores de mais pânico, o que poderia agora levar o índice até os 43K.

[]'s

DrFox

IBOV - Ir as compras

Bom dia pessoal,

Não esperava que chegasse tão rápido aos 48K, mas queda é assim mesmo, rápida e violenta.

Acredito que seja baixa a possibilidade de fazer um fundo duplo, então decidi iniciar compras paulatinas a partir do patamar atual.

A idéia é iniciar pequeno, para "tatear" o mercado, aumentando as posições conforme a reversão vá se confirmando.

De cara, dois ativos chamam minha atenção pela violência de suas quedas, Petro e Vale, mas não exclusivamente.

[]'s

DrFox

IBOV - Reflexos da Crise de 2008

Bom dia pessoal,

Depois de uma semana pra lá de agitada, ficaram para trás os suportes anteriores.

A região dos 48K ainda me parece ser o objetivo dessa queda, com um possível degrau de alta intermediário.

Uma vez lá, vejo o mercado "ladear" por um tempo, enquanto aguarda os desdobramentos da economia.

Eu já estou me preparando para comprar alguma coisa.

[]'s

DrFox

IBOV

Boa noite pessoal,

Até agora seguindo o script. Pensando no cenário positivo, eu gostaria de ver uma boa reação, leia-se, com volume, na região dos 62K superando os 64K no curto prazo.

Se isso não acontecer é porque ainda não há força suficiente para impulsionar o mercado no médio prazo.

Há uma boa quantidade de dinheiro procurando um ponto de entrada, basta saber se a decisão já foi tomada pelos institucionais para recomposição de suas posições de longo prazo.

Eventual perdas e novo teste do suporte em 58-60K ainda sinalizam a busca de um patamar mais baixo na região de 48K.

[]'s

DrFox

IBOV

Boa noite pessoal,

Seguindo a análise, estamos no entorno dos 60K, abrindo portanto nova oportunidade para uma decisão do mercado.

Imagino que assistiremos uma leve consolidação nessa faixa, ou mesmo um breve repique antes de uma definição do sentido do mercado.

Pessoalmente, gostaria que essa região fosse o fundo do atual movimento, pois caso contrário abriria espaço para algo no patamar de 48K.

Mais cenas, nos próximos capitulos.

[]'s

DrFox

Cenário IBOV

Boa tarde pessoal,

Estava tentando postar desde segunda feira, mas o sistema estava do Blogger com algums problemas e não conseguia nem logar na conta.

Aparentemente, temos uma decisão em relação a acumulação recente que deve levar o indice a testar o fundo em 60K.

Por enquanto o foco está em observar o aumento da volatilidade.

[]'s

DrFox

Cenário IBOV - Possível decisão

Bom dia a todos,

Depois de um longo período de consolidação parece que estamos próximos de uma definição para onde irá o mercado.

Esse "próximo" pode representar alguns dias ou algumas semanas, não dá pra saber, mas definitivamente vai haver algum movimento.

[]'s

DrFox

Cenário IBOV

Bom dia pessoal,

Estava olhando a última análise feita em agosto do ano passado e tirando pequenas diferenças nos valores, ela ainda segue valida.

Depois de muita expectativa para a superação do topo histórico, o IBOV pela segunda vez, chegou perto e voltou, resultando que o cenário de longo prazo segue mais uma vez indefinido.

Se por um lado, temos uma consolidação dos patamares atuais, numa acumulação que pode dar fôlego para a volta do crescimento, por outro, ainda não foi completamente afastada a possibilidade da ocorrência de fortes ajustes.

Por enquanto, hora de ter paciência.

[]'s

DrFox

Cenario Macro - BDI

Bom dia pessoal,

Sempre tive atração pela 'construção' de cenários econômicos, inicialmente em escala nacional, depois, dada a experiência internacional, para cenários globais.

Muito tem se falado da crise que aflige EUA e Europa, dos 'defaults' e também dos BRIC's.

Em tudo isso há um fato incontestável: a Ásia deve se firmar como o grande magneto dos investimentos e do desenvolvimento nessa década. Muito provável que ao final dela, o cenário político mundial seja alterado definitivamente, até porque a China hoje já é exportadora de investimentos.

Pensando um pouco sobre o assunto, fui rever a quantas anda o Baltic Dry Index (vide gráfico). Pode-se notar que apesar da recuperação em relação a crise de 2008, o índice nem de longe alcançou os patamares anteriores, diga-se extremamente inflados.

Num primeiro momento, me preocupei com o perfil decrescente, imaginando um reflexo direto no volume de cargas transportadas.

Entretanto uma análise mais detalhada, mostra que depois de estabilizar num patamar histórico, houve um crescimento do volume mundial de carga transportado da ordem de 7%.

A explicação só apareceu após entender que no ciclo pré-2008, houve um aquecimento brutal na produção de navios, gerando um excedente de capacidade justamente na parte inelástica da equação, o que, aliado ao custo de capital quase nulo dos programas de governo, resultou em pressão para a queda nos preços dos fretes e conseqüentemente do BDI.

Apêndice: Não será surpresa pra mim se o Buffet aparecer por ai comprando ações de estaleiros ou armadores, visto que que podem estar 'baratos' e também pelo fato de levar um tempo para equilibrar a assimetria na oferta x demanda de navios.

Resumindo, temos maior volume de carga sendo transportada a um custo abaixo da média. Mais uma razão para ver a Ásia como maior beneficiário desse 'momento'.


Resta ver agora, se os mercados consumidores serão capazes de pressionar a oferta.

Localmente, deve continuar atrativo para os setores de comodities e materia-prima.

[]'s

DrFox

Fonte: Bloomberg

FELIZ 2011

Caros amigos,

Primeiramente, venho desejar a todos um ótimo 2011, cheio de saúde e boas oportunidades.

Agora que minha vida pessoal está começando a estabilizar (filha, morando no interior, etc., etc.) pretendo em 2011 reativar as postagens do blog.

De cara, o blogspot proporciona agora uma ferramenta para leitura do blog pelo celular, então para quem está munido de seu smartphone, deve aparecer um link para essa versão quando acessar o blog do aparelho.

[]'s

DrFox

IBOV - Cenário Atualizado

Bom dia pessoal,

Mais algumas semanas desde a última postagem e finalmente acho que há o que ser dito sobre o cenário.

Minha leitura é que que a faixa nos 62K será decisiva, pois uma reação a esse suporte pode abrir espaço para um OCOi que finalmente possibilite ao índice marcar novo topo e o fechamento do ciclo de baixa.

Ainda mantenho uma visão cautelosa por acreditar que a economia ressente de mais solidez abrindo portanto espaço para a perda do suporte o que nesse caso traria o IBOV para a região dos 55K.

Por enquanto apenas especulações, temos que aguardar o desenrolar.

Apenas para esclarecer à aqueles que chegam agora, mantenho posição liquida desde o final de 2008, inicio de 2009. A volta ao mercado está prevista apenas após o IBOV superar o topo histórico.

Mais uma vez, o blog expressa minhas opiniões pessoais e não deve ser utilizado como fator de decisão no investimento pessoal de ninguém.

[]'s

DrFox

IBOV - Atualizando

Bom dia pessoal,

Amanhã é Dia dos Pais, então aproveito para deixar meus votos de um feliz dia a todos os papais que lêem o blog.

Indo direto ao ponto, tivemos mais uma vem uma movimentação de alta que dessa vez superou já pela segunda semana a mm50 (semanal).

Apesar de isso aumentar as chances de termos finalmente um novo topo, existe a possibilidade de ficar nas cercanias da mm50 ainda por um tempo.

Ainda não vejo uma definição da tendência no longo prazo.

Aos que acompanham o blog, como sempre o aviso de que essas são minhas idéias e não devem portanto balizar nenhuma decisão de trade de terceiros.

[]'s

DrFox

IBOV - Momento de Reflexão

Bom dia pessoal,

Depois de um bom tempo esperando alguma coisa acontecer para ter o que falar, acho que temos finalmente algo relevante no cenário que vale a pena postar.

Ainda acredito que estamos em momento de consolidação e que o limite talvez esteja mesmo nas cercanias dos 60 mil pontos, até porque, pouco dano ainda foi feito em relação a recente recuperação iniciada em Março de 2009.


Entretanto, não dá pra negar que consideradas as condições macro e agora os reflexos negativos do "money easing" promovido pelos governos no auge da crise, vem aumentando a probabilidade de um topo duplo.

Não que seja novidade a possibilidade ainda remota de vir testar os 50K, mas se essa configuração ganhar força daqui pra frente, é possível que 50K não seja mais o ponto limite.

Eram as minhas considerações. Que venham os contrapontos.

[]´s

DrFox

Cenários para o IBOV

Bom dia pessoal,

Uma das grandes lições que aprendi em minhas aventuras na bolsa é que não existe uma fórmula única, se é que existe alguma.

A grande verdade, e essa se mantem desde que a bolsa existe, é que a maioria dos 'players independentes' perde todo o capital em um curto período de tempo.

Meu tempo de bolsa não me permite arvorar nenhum tipo de "dom superior" ou "clarividência" sobre o mercado, mas acredito me tornou mais seletivo, paciente e minimalista.

É engraçado esse momento atual, pois não consigo encontrar muito o que falar sobre o mercado, apesar de ter uma visão definida de cenário a qual venho seguindo desde antes do início da crise.

Com isso quero dizer, que enquanto o mercado não me der razões para ter o que falar, as postagens dificilmente voltarão ao ritmo alucinante de quando iniciei o blog.

Isso dito, acho que chegou a hora de atualizar meu cenário de médio prazo, onde ainda considero a possibilidade de um topo duplo, que poderia trazer o IBOV entre 50K e 60K, isso não mudou. A recuperação se daria a partir desse ponto, mas não da forma meteórica que assistimos em 2009.

Entretanto começa a se desenhar a possibilidade de um período de consolidação na faixa 60K-70K que pode vir a formar um OCOi.

Se olharmos para a esquerda, essa consolidação pode tomar quase todo o ano de 2010 com uma possível quebra do pescoço a partir dali.

Então por enquanto é isso.

[]'s

DrFox

Situação atual do IBOV

Bom dia pessoal,

Sabadão curtindo minha princesinha em casa, enquanto ela tira um cochilo gostoso, vou aproveitar e postar minha visão dessa recente queda.

Se olharmos o gráfico semanal, pode-se perceber dois fatos:

1. Apesar da existência de muitos suportes no caminho, a LTA secundária da alta iniciada na virada de 2009 foi pro espaço.
2. Existe uma grande possibilidade de topo duplo.

Como venho defendendo desde o inicio da retomada, acredito que a economia real ainda não demonstra a saúde necessária para sustentar novo ciclo de altas.

Acredito que assistimos atualmente o reflexo da enorme quantidade de liquidez inserida no sistema pelos governos no auge da crise dos títulos.

Considerando que o mercado se move em ondas, vejo boas possibilidades do IBOV descer até a linha purpura, onde deve encontrar suporte razoável, mas pensando macro acredito que possamos visitar a região dos 50K.

Deixo claro mais uma vez e para que ninguém fique desavisado de que minhas leituras do mercado são pessoais e não devem balizar as decisões de trades de ninguém.

[]'s

DrFox

Parabéns David Goldman!

Bom dia amigos,

Passo aqui apenas para parabenizar tanto o pai David, quanto o filho Sean pela reunião da família, especialmente pela passagem do Natal juntos.

Publico também uma carta resposta assinada por várias entidades que lutam no Brasil pela igualdade parental.

É uma resposta a carta aberta escrita pela avó do garoto e que muito gostaríamos fosse publicada em nossa grande mídia.

Por enquanto, faço o que está ao meu alcance e publico aqui na " minha grande mídia".

Caso algum de vocês tenha acesso aos canais corretos e queira ajudar, me contate em privado pelo email: fox0021@gmail.com

Espero que o Natal de todos tenha sido excelente e repleto de felicidades.

Até 2010, quando retomo a atividade no blog.

[]'s

DrFox